正式进入8月，欧元区债务问题余波未散，美国将提高债务上限的时间也延到了8月。周二前，美国有达成债务上限的可能，但同样也有可能将问题的解决有所延后。无论怎样，悬起的美债问题吸引了大部分焦点，近期主要经济体经济指标的下滑，相对来说受关注有限。一旦关注点重新转向实体经济，即将走向9900-10000美元的伦铜价格将面临较大的下调风险。相应沪铜在7.35-7.4万水平，也是应注意高位风险的位置。

　　本周金融事件颇多。首先注意美债问题。美国债务上限即使在8月2日前达成一致，因削减财政赤字对美国的经济影响也将是深远的，经济增速将变得迟滞，美国的利率水平延续宽松的时间可能会更长，而上调债务上限同样也会使美元继续承压。尽管欧元区问题也不小，但倘若周内美国的经济指标表现一般，美元指数可能跌破73.4-873.5水平，挑战5月初低点。我们认为，美元指数继续下跌的概率大，但未必会对已经高位运行的铜价产生太大的助涨力量。

　　接下来的市场焦点将是宏观经济指标的弱势倾向。上周美国二季度GDP增速不及预期，且还大幅调降了其一季度的GDP增长率。另外，美国的耐用品订单、芝加哥PMI指数也都表现不佳。周内重中之重的数据是周一公布的美国ISM制造业指数以及美国周五的失业率数据。国内7月官方PMI也很关键，有可能如汇丰PMI显示的那样继续萎靡。

　　以目前不稳定的金融市场人气、宏观经济指标看，目前的金属价格高位风险大，特别是LME铜在9900美元以上的风险。来自中国的买盘对高价格铜价的认可度低，沪铜库存略为回升到11万水平，上周五长江现货贴水幅度放达到400-550元/吨。基本面上，智利Escondidia铜矿罢工超过一周，给予价格高位支持，但若罢工得以解决，铜价回调的机率也会放大。对铜的交易，高位仅建议少量多单可持，沪铜整体持仓偏弱，短线仍以高位振荡为主，但阶段性走低的几率在放大。

　　沪铝上周五首现减仓，维持余下多单在1.82-1.83万设置止盈的观点不变。尽管上海铝库存降低2万余吨，但1108合约100615的交割量与107013的已注册仓单相比，仍然足够，况且还有半个月的减仓时间，重申逼空风险相当有限。铝价短期波幅将放大，即使短期继续冲击1.85-1.88万，快速涨跌中，削去“上涨波峰的可能性也很大”。密切关注仓量变动，转换短线方向。沪锌、沪铅仍弱，外盘来看也缺乏题材。伦锌在2550一线压力较大，内盘上周在1.92万承压，短期下方振荡交易支撑在1.85万。

　　操作上，对铜、铝提示高位风险，密切关注焦点转换，多个经济体经济增速不确定性大，金属价格可能重新下调，短线少量多单定要设止盈点方可持有，注意转变头寸方向。

　　(肖静)