在上周连续横盘整理的四个交易日，期指总持仓基本都呈现小幅减仓的格局，但周一出现较大幅度的增仓，期指近期选择方向的可能性增大。

　　总持仓回升资金呈现流入

　　上周二市场在多空主力大幅减仓的情况下，迷失了方向，随后连续两天分别减仓785手和604手，三天累积减仓4935手，投资者资金的流出彰显观望情绪加重，但周一在短期信息面略显明朗的情况下，主力合约大幅增仓1907手，四个合约共计增仓2056手，资金显示重新回流的迹象，这可能有利于打破横盘的局面，但仅从持仓暂时还无法确认是向上还是向下选择方向，尤其是量能不足，市场谨慎心态没有消除。

　　净空头再度增加空头仍占据主动

　　根据中金所周一公布的前20席位持仓数据统计，多头增仓1558手至20683手，空头增仓1945手至23754手，净空头增加387手至3071手，这是在上周净空头头寸下滑后再度回升，显示空头主力还是略微占据市场主动，但周一多空力量都在增加，改变了上周多头不敢出手的被动局面，在多空分歧增大的情况下，净空头仅小幅增长还无法判断市场的趋势。

　　券商系席位同样存在分歧

　　继上周五中证期货席位减空增多后，周一海通期货也出现减持154手空单增加270手多单，另外中信建投也小幅减持空单58手，增加多头141手；但是广发、招商却略微减持多单而增加了空单，尤其上海东证大幅增持空单616手一举跃居空头排行榜的第6位，最终使得空头前20席总体增仓超过了多头席位。但回顾过去的表现，海通和中证的表现更具代表性，因此尽管空头增仓幅度大，但很难说市场会否向下选择方向。

　　综合看，总持仓的回升有利于市场做出方向选择，但量能不足及多空分歧仍处于僵持，导致期指方向仍不明朗，但结合信息面看，7月PMI公布的数据好于汇丰的数据，同时美国债务上限问题暂时基本得到解决，市场担忧将略显弱化，因此短线市场选择向上的概率略偏大，只是后期加息的预期及量能是否有效放大将决定市场的反弹力度，预计3030—3050点区间阻力会较大。

　　刘宾 中证期货