德银调低博士蛙盈测 目标价降至5.53港元

 

　　新浪财经讯 8月3日消息，德银称，预计博士蛙<01698.HK>上半年纯利增长36%至1.58亿元，目标价由6.36元降至5.53元评级维持“买入”。

　　德银表示，博士蛙今年专注改善店铺效率，预计新开数目较市场预期少，短期投资于广告及促销开支、开设旗舰店支出对成本也有一定影响，故调低2011-2013年每股盈利预测12%-14%，目标价由6.36元降至5.53元。但由于内地儿童产品市场仍分散，令公司销售增长将受惠，评级维持“买入”。

　　德银预计，博士蛙上半年销售额增53%至9.1亿人民币(下同)，纯利增长36%至1.58亿元，纯利增长较销售额低，原因是销售较多毛利率较低的快速消费品，以及在营运成本中的广告及促销开支增加。又预计上半年约40%来自零售销售，符合2011年全年预测。