现货价跌至收储价 棉花维持弱势震荡

　　8月3日郑棉指数震荡下行，收盘下跌1.12%，报21351元，成交量和持仓量微增。郑棉处于主力换月，主力合约01下跌0.96%，报21210元，次主力05下跌1.61%报21675。隔夜美棉受美债上限解决和德州天气影响上涨1.54%报105.95。

　　印度取消此后两个月出口限制，主要由于国内库存充足。。据印度棉花咨询委员会预计，到今年9月底印度市场棉花供应过剩将达到525万包，高于此前预计的275万包。由于印度棉价叫国际平均价格低10%-20%，此举打击本已疲软的棉价。

　　美棉生长状况堪忧，主要植棉区德克萨斯州遭受百年一遇干旱导致本年美棉或减产达30%。上周热带风暴未能为整个德州带来充分降水。南部降雨量较北部多，但由于南部多数棉花已临近收获期，飓风和强降水或令棉株倒伏，现时降水已难以为棉花生长带来充分作用。

　　国内方面，新疆及黄河流域部分地区偏旱，长江流域多数地区天气适宜，但少数临海地区偏涝。我国本年度棉花总体生长情况乐观，预期将引来丰收年。下游方面，需求仍然低迷，大部分企业选择进一步去库存，停购队伍不断放大。工信部表示，上半年纺织企业生产、出口及利润平稳增长，但增长速度出现趋缓势头，棉纺行业受棉价波动影响较大，部分中小纺织企业经营困难。但棉企停止采购多时，新棉上市后需求或将放大。

　　8月3日中国棉花指数CCIndex328下跌86跌至收储价19800元每吨，但由于近期企业面临还贷压力，现货价格或于近期低于收储价。8月2日中国进口价格棉花指数FCIndexM微涨0.72至133.61美分 ，折1%关税为21915元，折滑准税22344元。

　　近期棉价呈现外强内弱，美棉重心上移下郑棉仍于21000-22000区间弱势盘整。今日主力合约01 最低跌至21160，逼近前期低点。KDJ处于超卖，MACD红线缩短，郑棉处于上下两难。本日仓单数量为454张，仓单预报为334张。前二十主力多头增加1471手至187547，空头减少5390手至278434，空头于区间底部有所减仓，21155一线仍未强支撑。

　　美棉减产基本成定局，印度解除出口限制，全球需求减缓。国内纺企还贷压力加剧，不少纺企急于去库存，现货价或将于一定时间内低于收储价，但并不会长期维持低位。后期新棉上市后需求或将复苏，8月份为棉价季节性低点，近期较可能维持区间内震荡。前期空单逢低减仓，空仓者可沿区间底部短多。

　　广州期货研究部