黄金回调积蓄动能 下周有望站上千七

　　世元元金

　　黄金白银昨日双双下跌，而道指创下了金融危机之后最大跌幅，原油一夜跌幅超过5%，避险情绪高涨，美元一夜之间涨幅超过2%，黄金则受到资金出脱补充股市损失而有所下滑，但是跌幅有限。由于美国数据疲软和欧债危机按倒葫芦飘起，黄金避险特性会将依然展现，但是由于黄金进入7月的飙升，积累大量获利盘，所以任何的回调出现都有可能 引发市场过激行为的出现，此时黄金的波幅也会加大。总体来说，黄金上升趋势未变今日黄金阻力位1670.73 支撑位1635.32。白银今日震荡整理阶段阻力位40.45，支撑位38.34。

　　(1)基本面分析

　　今日市场关注的焦点是晚间20:30公布的非农就业数据，结合近期美国疲软的经济数据，如果再有较差的非农数据打击，QE3付诸实践的可能性加大。美联储(FED)主席伯南克称：推出第三套量化宽松政策(QE3)需要满足两个条件，第一是经济停滞，第二是通胀率维持在较低水平。本人认为，现在美国已经满足经济增速乏力，如果能把通胀率控制在较低水平，QE3将会适时推出，如此有可能再次刺激黄金继续大涨。而且根据经验非农之前黄金回调概率较大，因此投资者不要盲目操作，耐心等待非农数据出现后，根据大趋势做单。

　　另外欧债危机确定向意大利西班牙等欧洲大国蔓延，意大利和西班牙公债收益率均攀升至其无法承受的从资本市场融资的水平，其债权收益率已经上升至十四年来最高水平。如果欧元区核心国债务问题继续恶化，可能引发市场避险情绪的突然升温，如此将会大大刺激黄金上涨。由于欧债危机可能扩大化的风险概率加大，摩根斯坦利上调黄金和白银的价格预估，而且今早彭博社分析称：下周黄金上涨概率为52%。

　　同时日本昨日效仿瑞士政府干预本国货币汇率，以至于抑制避险货币瑞郎和日元的上涨势头，再加上暴跌的股市，是黄金成为近期最为合适的避险保值投资品种之一。Commerzbank AG analysts称：由于近期全球经济局势呈现滞涨，股票等风险投资市场持续大跌，投资者市场风险厌恶情绪加重。如果政府干预消弱日元和瑞郎的避险货币特性，黄金或将成为保值增值投资首选。

　　(2)头寸分析

　　今早，全球最大的黄金ETF基金SPDR保持持仓量不变，而白银ISHARE ETF基金今早大幅增仓151.53吨，说明基金大机构仍然看好黄金白银今后涨势。8月3日COMEX12月期金成交量继续飙涨了83636到了288073张，而9月期银成交量暴增35758到了110132，可以看出近期大量资金流入黄金白银等贵金属市场。

　　(3)今日操作

　　今日黄金仍然有一定上行空间，阻力位1670，支撑位1635。从形态上来讲，黄金价格向1680-1700区域进一步上探，但是本周黄金价格数次冲高回落显示市场在暴涨之后的获利接盘渴望，以及在非农数据之前的谨慎。今夜非农数据或将引来再一次获利回吐，如此刺激黄金出现回调，甚至有可能引发市场过激行为出现，投资者应该做好风险控制，严格设置止损，建议多单可以分批逢高平仓，空仓观望，等待回落在重要支撑位做多，不追涨和轻易做空。在1635附近遇支撑可以轻仓做多，而在1670附近可以轻仓做空，但是在飙升的大趋势仍然未变情况下，建议投资者不可重仓做空。

　　【个人观点，仅供参考，据此入市，风险自担】

　　世元金行分析师：赵晋