大摩全线调低内银目标价16%至24%

　　新浪财经讯 8月9日消息，摩根士丹利预料，内银上半年纯利将录得双位数增长，主因为净息差扩阔、贷款增长及手续费收益强劲。信贷成本及营运开支将成影响实际盈利表现的主要因素。

　　由于系统流动性紧缩、贷款重新定价及加息，内银净息差按季将有改善，但对于贷存比率较高的银行正面影响较温和，由于融资压力较大；预期第二季手续费收入增长持续强劲，但配合财富管理产品动力及相关潜在不明确因素，大摩将着眼下半年能否持续。

　　流动性方面，该行指中型银行存款增长势头较强，将留意贷存比率情况，以分析下半年融资成本趋势。

　　大摩调低内银目标价，反映40%机会踏入熊市，因地方融资平台问题尚未解决；手续费收入增长放缓；以及存款竞争压力增加，并计入市场逆转风险不断升温，收入下跌及信贷成本上升，结果拖低股本回报率。

　　内银             评级        新目标价(元)     降幅(%)
　　中行(03988)   与大市同步        3.81           23.8
　　交行(03328)      增持           8.04           21.3
　　信行(00998)   与大市同步        5.00           19.6
　　招行(03968)   与大市同步       19.17           17.9
　　民行(01988)   与大市同步        7.25           18.7
　　农行(01288)      增持           4.71           16.0
　　重农行(03618)    增持           5.39           18.7
　　工行(01398)      增持           6.88           16.8