郑棉弱势振荡 后市仍有下行空间

　　ICE棉花期货周三收高，从10个月低位反弹，分析师表示，在明日重要的作物报告公布前，投资人微调他们的头寸。 ICE 12月棉花期货合约收升2.00美分，至每磅0.9780美元；交投区间为0.9576-0.9903美元。今日郑棉低开弱势振荡，其中主力CF205合约以20850开盘，盘中最高点21070，最低点20815，成交了546808手，持仓增加了9280手至270064手，终盘报收于20975点，较上一个交易日收盘价上涨了35点。由于棉花供应充裕需求疲软，预计后市很可能将击破20000大关。

　　首先，全球棉花也丰收在望。根据ICAC8月份的最新棉花供需报告，预计2011/2012年度全球棉花产量2686万吨，较上月预测值调减56万吨，但同比上一年度的2495增加191万吨，增幅为7.7%。同时预计全球消费2502万吨，较上月预测值调减20万吨，同比上一年度的2450增加52万吨，同比增加2.1%。预计期末库存1086万吨，较上月预测值调减8万吨，同比去年的902万吨增加184万吨，同比增加20.4%。相应的库存消费比为28%，相比去年的22%增加27.3%。

　　其次，近期，印度宣布在2010/2011棉花年度剩余的8月和9月将全面放开棉花出口，出口前需到外贸局登记。印度棉花咨询委员会在7月25日公布的本年度最新产销预测报告中，将棉花总产调增22.1万吨，至552.5万吨；消费调减37.4万吨，至401.2万吨；期末库存调增42.5万吨， 至89.3万吨。印度棉放开出口，巴西棉已开始采摘，虽进度较往年推迟，但至7月底也已完成约40%，美棉即将上市，国内棉花9月也将上市，整个国际市场棉花供应比较宽松，新旧棉花年度可以

　　还有，中国棉花协会在9日发布的棉花周报中表示，7月全国大部棉区气象条件较为适宜，有利棉花开花和花铃生长，播种以来全国综合气候适宜指数为适宜，预计全国棉花平均单产将增加5%以上。此前，中国储备棉管理总公司承建的国家棉花市场监测系统表示，由于种植面积及单产增加，预计2011年棉花产量将达740万吨，较去年增加18.6%。 短期难以消化的库存压力也成为压制棉价的主要因素，难以支撑近期棉花见底。据悉，截至7月底，全国还有135万吨的棉花商业库存总量，高于去年同期的120吨；纱线库存也于6月份创出历史新高，达到35天，远远高于去年同期的8.96天。

　　另外，工信部统计数据显示，2011年上半年我国纺织企业500万元以上项目总投资2956亿元，同比增长37.6%，其中，棉纺行业投资754亿元，同比增长46.2%。另一方面，人民收入提高和城镇化进程加速推动国内消费不断升级，内需旺盛有利于消费回暖。今年上半年纺织工业内销实现稳定快速增长，内销产值占纺织工业总值比重的87.7%，而在2010年年末内销贡献率不足60%。

　　中大期货   高泉都