杨荣华：市场风险消退 美元是瘦死骆驼

　　过去的一周，国际金融市场风起云涌，多空不断交织，外汇市场也是反复震荡，毫无章法。不过随着亚洲部分股票市场的坚挺，以及周四美股大涨，市场中本周接近末尾的时候回归正常，风险情绪降低。

　　上周五美国非农数据利好，不过标普下调美国评级，美国历史上第一次失去3A评级，小的方面来说未来的美债的收益率会上升，美国国债发行成本上升。大大方面来说，这是全球经济格局改变的一个重要里程，各地区各经济体外储以及美债的机构会继续调整。只要美元作为结算货币一天，美元的特权依旧会维持一天，市场对于标普下调美债持阴谋论的部分观点，也印证了利益的掌控方始终在博弈里掌握着主动权。这也说明了为什么美元没有迅速贬值，而是在全球金融市场风险加剧的同时表现出平稳的道理。

　　另外的亮点是贵金属黄金，本周全球股市大幅下挫，黄金节节攀升，短短几天已经打破了当初市场预言的“未来”价格1800区域。黄金变成了投资者的宠儿，上行已经近乎癫狂。不过随着亚洲股市的利好以及一周的消化，全球风险情绪得到迅速释放，周四美国良好的就业数据推高美国大涨，加之法国主权评级或遭下调的传闻被解除。黄金周四收出大阴线，在技术和市场心理上，黄金短线若想上攻需要更大的负面新闻。否则可能倾向整理来消化先前的上涨幅度。

　　提到市场情绪，就不能离开今年的年度之星瑞郎，这个货币在过去的一年多维持强势，将避险概念发挥的淋漓尽致，瑞士央行在否认干涉后不久，即推出干涉举措，包括增加向货币市场注入流动性，以及外汇互换交易等方式稳定货币，瑞士央行表示，瑞郎汇价过高会对瑞士经济构成威胁，并且有必要采取进一步货币政策措施。而市场关于瑞士央行或与欧元挂钩的传闻也顺势打压瑞郎，瑞士政府早先就以干涉汇市闻名，此次调整不过是迟来的告白。通过此次调整，瑞郎或维持在一定区域里一段时间。未来则仍需看美元走向。

　　过去几个交易日美元来回拉锯，周五市场走势预期以区间为主：

　　英镑：倾向1.6280区域卖出，目标1.6130区域，

　　欧元：倾向1.4260区域卖出，目标1.4220区域，

　　瑞郎：短线逢0.7540区域买入，目标0.7780区域，

　　黄金：倾向1775-1740区间整理。