货币政策微调预期增强 期指有中线反弹基础

　　因投资者的情绪逐渐从评级事件中恢复，上周五美股收盘上涨。道琼斯工业股票平均价格指数上涨125.71点，至11269.02点，涨1.13%；纳斯达克综合指数上涨15.31点，至2507.99点，涨0.61%；标准普尔500指数上涨6.17点，至1178.81点，涨0.53%。国内方面，今日沪深300现指惯高开，早间整理过后在个股全线走强带动下震荡走高，收盘报2917.88点，较上一交易日上涨42.52点；IF1108以2879点跳空高开，日内偏强震荡，收盘报2896点，较上一交易日结算价上涨28.8点，成交131681手，持仓大幅减仓2230手至13573手。

　　根据沪深交易所的安排，8月15日至19日当周两市共有14家公司共计190.98亿股解禁股上市流通，市值近900亿元。解禁股数量是上周的近16倍，解禁市值是上周的近4倍，目前计算为年内第六高水平。不过随后几个月份，解禁股数量明显缩小，下半年解禁压力明显小于上半年。

　　央行数据显示，7月广义货币(M2)余额77.29万亿元，同比增长14.7%，增速创六年来新低；狭义货币(M1)增速也创两年来新低；当月人民币贷款新增4926亿元，同比少增252亿元。7月货币供应量与新增贷款降幅明显，表明前期紧缩货币政策效果显著化。在通胀见顶预期及国际金融经济形势不确定性忧虑背景下，市场预计紧缩政策将放缓应变。

　　近期市场连续反弹，个股也是呈现普涨格局，超跌反弹行情仍在延续，不过反弹过程中量能却是逐渐萎缩，而成交量的不足，将压制反弹空间，尤其是左右市场走势的大盘股不具备集体上攻的条件，短线反弹随时可能戛然而止。尽管外围的不确定性对短期股指的走势形成较大的负面冲击，但随着这次大动荡阶段的过去，影响其走势的关键因素还在于自身经济运行态势。从近期传递出来的信息来看，三季度货币政策进入观察期基本已成为各方共识，市场已经具备中期反弹的基础。操作上，近期抄底多单可坚定持有，未入场者关注现指缩量整理过后再度放量拉升时介入多单的机会。(中州期货)