RocoForex：法德会谈喜获突破 欧债或转危为安

　　昨天法德谈判之后，法德双方一致反对发行联合债券，并表示联合债券对治理欧债危机没有帮助，同时还表示没有必要提高救助基金规模。市场对谈判结果并不认可，欧元走高之后迅速回落。不过这种短期市场表现无法掩盖这次会谈的长期效用。

　　在我看来，其他几点共识才是决定欧元区经济发展前景的最重要因素。会谈中还涉及到：对于欧元区整体监管方面，萨科齐表示，其与默克尔有坚定的决心捍卫欧元，双方决定建议对欧元区实施共同治理，并选举出一名欧元区主席；另外，萨科齐提议将要求欧元区17个成员国在2012年夏季前在宪法中加入赤字限制条款。他同时指出，法国仍在就宪法赤字限制条款寻求共识，法国总理将在下周宣布削减该国赤字的举措。萨科齐称，意大利和西班牙已作出对欧元区可信度非常重要的决定。两名领导人还指出，德法两国财长将在9月提议征收新的金融交易税。默克尔称，欧元区成员国必须遵守新的财政及债务协定。如果布鲁塞尔认为需要进行调整，欧元区成员国必须同意执行预算政策调整。双方还表示，2011年是发的经济快速发展的一年，德国经济发展甚至已经恢复到危机前水平。

　　意大利和西班牙是欧债危机是否蔓延的重点，保证两国债务安全就能够有效控制欧债短期内恶化。另外，双方开始就能够彻底解决欧元区经济发展根本问题取得共识。欧元区由于金融发展过速，导致资源过多进入虚拟经济，实体经济发展缺乏动力。征收新的金融交易税既能够增加财政收入，又能够降低金融业收入，将资源引导回流实体经济，为经济幅度打好基础。此外，欧元区的根本问题就是各国在使用单一货币之后，只能够通过财政政策调节经济，而货币政策灵活度下降，导致政府一条腿走路。而德国、法国统一企业税率的初步共识，是一个经济全面协调一直发展的重要开端。甚至有可能开创欧元区各国统一协调发展的局面，使得出现欧元区“法德化”趋势，各国在经济、政治领域全面合作的重要开端。所以说，这次发的会晤取得的进展，可能在根本上解决欧元区的经济发展问题，甚至引来欧元区的新一轮繁荣。

　　美国方面，昨天股票市场出现较大幅度下跌，主要受到新屋开工和营建许可数据略差影响，不过美国的工业产出数据较为良好。整体上美股走低和担忧情绪也有很强关联。此外，评级公司惠誉重申了美国AAA评级，并表示前景稳定。此外，英国CPI数据较好，中国央行加息预期增高。

　　欧元方面，昨天由于公布的德国和欧元区GDP数据较预期较差，导致欧元盘中个出现持续下跌。而且法德方面的消息未受到市场认可，也出现反弹不利局面。现在小时图布林线开始收窄横盘，投资者交易情绪受到影响，不良情绪可能导致短期内欧元进一步走低。建议短期内空头交易为主。另外下午公布的欧元区经常帐和CPI数据也会对市场造成较大影响，建议关注。

　　英镑方面，昨天和欧元走势出现较大分歧，由于英国CPI数据好于预期，导致英镑出现一轮较大幅度上涨，最高点超过1.6465一线，之后出现小幅震荡回调，现在持稳于1.6420附近一线。今天日内盘整可能性较大，建议关注下午公布的英国失业率。由于最近一段时间英国骚乱原因就是之前的失业率高企，所以市场普遍对7月失业率报不良预期。

　　日元方面，昨天再次出现横盘震荡整理形态，这种形态已经持续5个交易日，整理区间在77-76.50之间，而且从下图4小时线能够明显看出，布林线上线轨有明显收窄趋势，这种较长时间的整理可能是大行情将至的重要标志。美日现在应处于历史地位，日本政府干预目标远未达到，市场受到风险增大影响，做空美日意愿减弱，且日本干预力度不确定性是这轮整理的重要原因，建议投资者保持观望，或者在做好止损情况之下开始在震荡区间内做美日多头布局。

　　黄金方面，昨天再次出现较大幅度上涨。前天的上涨已经使得多头处于有利态势，也暴露了多头的强大实力。昨天由于德国GDP不良，且法德谈判结果未受市场认同，导致金价再次出现大涨，现在持稳与1785一线，早盘出现平台整理。油价的上涨也是带动金价上涨的重要原因。现在金价处于高位，如果晚上公布的美国原油储量意外增高，可能打压油价，使得金价出现回调。现在建议关注基本面消息，保持观望。长期依旧看多黄金。

　　今日公布重要数据：

　　欧元区 

　　6月经常帐

　　英国 

　　7月失业率

　　欧元区 

　　7月CPI

　　美国 

　　7月PPI

　　美国 

　　上周EIA原油库存变化

　　RocoForex

　　分析师：李宝良

　　2011.08.17