汇丰料民行净息差及回报续升 维持增持

　　新浪财经讯 8月17日消息，汇丰环球研究相信，民生银行<01988.HK>为今年盈利最高速增长内银H股，维持“增持”评级及目标价9元。

　　汇丰环球研究相信，民生银行<01988.HK>为今年盈利最高速增长内银H股，中期纯利增57%至139亿人民币，达市场全年预期62%。平均资产回报率达140点子，自07年下半年以来最高；成本收入比持续下降，加上中央加强管制小额贷款风险，料成本问题将不再为影响股价因素。

　　净息差增长强劲，主因为银行间回报率增加、新增贷款议价能力提高及旧有贷款重新定价。由于民行将继续增加小额贷款，上半年占整体贷款18.2%，定价较标准贷息高25%-30%，故下半年资产收益及净息差可望继续提升；但升幅将少于上半年，由于下半年存息将重新定价，融资压力或增加。

　　由于小额贷款占比较多，料民行未来两年信贷成本将维持80-90点子高水平并高于同业，维持“增持”评级及目标价9元。