中银金评：德法峰会成果寥寥 避险支持金价

　　昨日的“德法轴心”峰会赚足了投资者的注意力，但并未取得鼓舞人心的结果。该次会议确定了包括限制赤字及一年举行两次峰会的综合计划，但在市场颇为关注的欧元债券问题上，法国总统萨科奇和德国总理默克尔决定不再扩大欧元区的救援基金，表示发行欧元区共同债券“只可能是一个较长期的选项”，因此期望近期欧元债出台的投资者感到失望，市场避险情绪有所上升，美元和黄金一齐上涨，金价在突破1770一带的阻力后，最高升至1787美元/盎司。

　　经济数据方面也向着美元倾斜，美国7月工业生产创7个月最大升幅，环比成长0.9%，差不多是预期值的两倍，再加上惠誉确认美国的AAA评级，对于美国近期经济增速下滑的担忧有所缓解。反倒是德国第二季GDP仅增长0.1%，大大低于预期，再加上经济成长接近停滞的法国，欧元区核心国家此前的无限风光无疑要打个折扣，黄金将会更加凸显其避险功能。

　　商品市场和股市表现较为平静。黄金基金SPDR Gold Trust16日增仓8.7万盎司，持仓量小幅增至1262.9吨。从图形中可以看出，金价确认对1770的突破后，整体走势步入强势，该位置为前一轮快速上升行情的重要回撤位，也是前一交易日的高点。不排除后期金价仍将试探前期高点，但没有其他基本面利好的情况下要取得突破还是有点难度，因为这轮上涨比起8月初的涨势，要温和许多，因此冲高回落后再进行整理概率会比较大。在明确的下跌信号出现前，多头仍可持有，但避免重仓追涨，在1800-1810一带可择机减仓，若回落至1768-1772一线再度买入，跌破1760离场。

　　中国银行广东省分行资金业务部    刘文亮