重阳投资裘国根:A股暂不具备系统性大牛市条件
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-08-18 10:51 来源: 新浪财经新浪财经讯 8月17日消息,私募领军人物重阳投资董事长裘国根在上海表示:经过分析,A股暂不具备系统性大牛市的条件。
“如果未来一段时间出现一个大的反弹,一定要跑,不要认为这就是轰轰烈烈的牛市到来了。”裘国根的分析基于对中国经济形势的判断,以及A股供给分析。
这位深居简出喜欢低调从事的私募对中国经济持谨慎乐观态度,他认为标普调级事件对中国经济影响有限,虽通胀压力犹在,但不存在滞胀现象。
虽认可中国经济发展动力给资本市场带来的利好,但也不可否认受A股供失衡表现出来的“严峻悲观”气氛。
有几个鲜明的例子可说明中国资本市场的基本现状,据浙江省相关部门透露,省内符合主板创业板以及有强烈上市意愿的公司有6000多家。以山东省烟台市这样的地级市为例,抛开其它股权条件,单从利润方面来看符合上市公司的企业有2000多家。目前烟台市内已上市企业为23家,提上日程的45家。
仅去年一年,国内的VC、PE就募资超过5000亿人民币,加上其它方面来源,募资总额可超1万亿,这部分资金所投企业也有强烈的上市需求。
“IPO庞大的、急切的再融资需求将对A股形成一定压力。”裘国根说。
从资金层面来看,M2难以维持过去10年的高速增长,相对紧缩或稳健的货币政策将成为常态。
综上种种因素,他认为A股暂时不具备系统性大牛市的条件。”经过历史分析,我们做出一个中长期的判断。我们认为在中国经济转型预期明朗之前,A股市场不可能出现大牛市的行情,估值水平的上移压力很大。”
裘国根认为该行情下的机会在于内需。“农民进城所带来的城镇化,越来越多的中产所需要的消费升级,这两块所触动的居民消费服务、内需相关、高端制造业都将存在大量的投资机会。”(安安 发自上海)