加息预期升温压制期指市场 内忧外患不宜加息

　　沪深股市全天呈现单边下挫态势。早盘地产板块表现疲弱，拖累大盘，两市各板块一度全线飘绿。沪指失守2600点整数关口，大盘在5日线和10日线之间狭小空间内运行，上下均不能突破，午后市场对加息愈加担忧，两市持续走低，沪指盘中跌破10日均线，随后一路下跌。沪指报收2559.47，跌41.79点，跌幅达到1.61%，沪深300指数报收2834.25点，跌51.76点，跌幅1.79%，成交量继续低迷，投资者显得较为谨慎，参与热情不高。从板块来看，水泥、家具、煤炭、造纸、汽车、地产、机械等板块跌幅居前，传媒娱乐、黄金、银行板块表现相对抗跌。技术上看，沪指跌幅2600点整数关口，同时跌破10日均线。

　　日线看，沪指三连阴。市场近几日下跌的主要原因还是在于对于加息预期的强烈升温，近两天央票密集发行，3个月、1年期、3年期央票纷纷出场，最为关键的是，发行率都上提了，均在8个BP左右。央票发行利率上行一般而言会释放出较强的加息预期。但是，我们一直都认为，目前这个环境不适宜加息。央票发行利率上提，主要是央行要更大程度加大公开市场操作有效性和力度，以满足对冲到期资金的需求。总体看，市场目前信心偏弱，受加息预期压制。

　　国内股指期货市场呈低开低走格局，早盘期指4合约跌幅有限，午后，股指期货增仓放量下挫，临近尾盘时出现加速下跌态势，主力合约跌幅一度逼近2%。截至收盘，IF1109合约报2846.4点，下跌47.0点，跌幅1.62%。四分期指合约成交量于昨日基本持平，持仓量增加1724手左右，其中1109合约增仓3475手，明日是1108合约结算日。总体看，期指连续的疲软使得期指反弹走势受到较大的阻力。但是受阻的原因在于加息的预期的升温，而本周末的时间窗口较为敏感。但是我们基于对通胀和宏观环境的判断，目前加息可能性较小。

　　操作上，多单续持，止损2800点。

　　(中证期货 刘宾)