盛祥金业：金银步入整理 波段操作为主

　　行情回顾

　　昨日全天金银呈现小幅震荡格局，晚间有美国上周原油库存量数据出炉，此项数据比较重要，公布的结果即库存增加，利空金银，随后黄金白银并没有做出过度反应，仍然在小幅区间震荡。说明近期根据基本面数据来大幅炒作金银的多空双方的热度已明显减退，很难再像前些交易日那样疯狂炒作基本面，炒作数据。未来一段时间金银的走势很可能趋向一种波幅较小，宽幅震荡的态势。昨日全天黄金最高1794美元，最低1778美元，最终收于1790美元。全天白银最高40.58美元，最低39.75美元，最终收于40.31美元。黄金白银分别以一根小阳线和中阳线报收。

　　基本面分析

　　近日全球金融市场不稳，股价跌宕起伏，被谨慎气氛包围的华尔街方面，大多数投资人都备感压力。然而，被称为“沽神”的对冲基金大佬约翰•保尔森(John Paulson)却因为坚定持有黄金资产，而坐享连续11个季度上涨的黄金牛市的胜利果实。最新各对冲基金递交美国证券交易委员会(SEC)的13F文件显示，保尔森在2011年第二季度依然维持了对赌黄金资产价格继续上涨的仓位，旗下基金持有全球最大黄金担保交易所交易基金SPDR黄金信托基金的总额维持在46亿美元。在黄金价格屡创历史新高的背景下，坚定赌多黄金，并曾经大胆预测“黄金价格在2012年将到4000美元”的保尔森，又一次赢了。

　　相比之下，另一家对冲基金巨头埃瑞克•敏迪奇(Eric Mindich)所管理的伊顿公园资本在第二季度选择减持黄金基金仓位，其持有的SPDR黄金信托基金总额从之前一季度的232.8万份降至81.3万份，不过伊顿公园资本同时提高了黄金交易所交易基金买入期权持有量，持有总量从600万份提高到了870万份。

　　高处不胜寒，还是金光依旧灿烂，这是一个问题。7月初至今的一个多月里，黄金单边上涨，数次刷新高点。8月11日和12日，金价有所回调，11日伦敦金价在突破历史高点后随即冲高回落，创自6月23日以来最大单日跌幅。但本周以来，黄金再度恢复上行态势。笔者认为，欧债危机、全球经济低迷及美联储QE3预期是引领黄金上行的主要因素，黄金在下半年将有望冲击2000美元。

　　金融市场从来就不缺话题，这厢美债危机尘埃未定，那边欧债危机风云又起，但比起欧债这个历久弥坚、阴云不散的话题，美债危机只是黄金上涨途中的一个小插曲。国际经济新秩序赋予美国世界经济中心的位置，美国的一举一动都牵动着全球金融市场的神经，但就这次评级调降来看，给金融市场带来的短期影响要大于长期影响。

　　自希腊2009年年底被调降主权评级以来，黄金由1150美元左右上涨至如今的1800美元附近，上涨幅度超过50%。这场始于希腊的欧债危机历时一年半，但仍未得以有效控制，反而有从爱尔兰、葡萄牙、意大利、西班牙向法国蔓延的趋势。欧元区统一的货币政策与分散的财政政策所导致的债务问题迟迟难以舒缓，正是因为如此，市场对周二德法两国领导人会晤寄予厚望，因为这两国的银行在欧元区国家中持有最大数量的希腊、意大利和西班牙债务。但目前的结果却令人大失所望，两国只是达成了一些诸如建立欧元区委员会、分享彼此经济预测、要求成员国在2012年夏天之前平衡预算等所谓的”真正经济治理“的建议。

　　国际现货白银周二(8月16日)银价盘中最高触及40.11美元/盎司，最低跌至39.27美元/盎司，收于39.93美元/盎司，日线收成带下引线的小阳线。周二(16日)德国总理默克尔与法国总统萨科齐的会谈并未取得实质性成果，两国并不赞成推出欧元区共同债券，双方在该问题上的立场完全一致，欧债危机疑虑挥之不去。另外，欧盟统计局周二最新公布的数据显示，欧元区二季度季调后国内生产总值初值季率增长0.2%，增幅创2009年第二季度以来新低，预期增长0.3%，且远低于一季度的增长0.8%。美国商务部和美国劳工部周二的数据同样欠佳，这显示美国经济基本面依然低迷。

　　法德表面上为解决欧债危机会晤，实际上却虚晃一枪，完全没有缓解市场的避险情绪。而同时美欧经济数据又同时疲软和脆弱，这让人们怀疑白银到底还能不能获得工业需求的支撑，再加上黄金前段有超涨回调压力，白银难免会受波及。现货银周三(8月17日)亚市早盘，银价延续盘整向上的格局，现持稳于39.80美元/盎司上方。全球最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust表示，其截至8月16日止的白银持仓量维持在9705.89吨的水平不变。

　　技术面分析

　　黄金：COMEX期金均线系统呈现多头发散，多头趋势明显，日K线也显示短期多头氛围强烈，预计前高位置压力将有限。操作上，建议继续持多或者逢低轻仓吸纳，止损1746美元一线。黄金周线图：周K线上升趋势运行，各均线多头排列，5周、10周均线金叉上行，看涨；MACD指标双线零轴上方再次金叉，红色柱体增长中，看涨；KDJ随机指标多头区位震荡偏强，中性看多；RSI相对强弱性指标三线多头区域粘合向上发散，继续看多，CCI顺势指标极限区域震荡，谨慎看多。操作上：长线逢低做多。

　　黄金日线图：日K线收带上下影线的小阳线。上升趋势运行，均线多头排列，平底上升、金价再度站上5日均线。CCI顺势指标超买区震荡勾头，看调整；MACD指标双线零轴上方运行，快慢线向上扩散，红柱柱体缩短，中性看多；KDJ随机指标多头区位震荡无明显指示，看震荡；RSI相对强弱性指标多头区域震荡，看震荡。操作上：中线髙沽低渣。

　　白银：昨日白银收取带上下影线的小阳线。日线形态上看，现货白银受MA40和MA60双均线37.5强势支撑。技术指标上看，KDJ随机指标金叉上行，MACD指标绿柱殆尽，RSI相对强弱性指标偏强，白银后市看涨。现货白银自08月10日低位以来，4小时稳步上行，指标向上。操作上建议：中长线逢低做多，短线逢低做多。

　　今日国际关注：

　　日本7月份贸易数据(初值)

　　英国7月消费者物价指数及零售销售

　　欧元区6月建筑业产出

　　美国7月份CPI

　　7月份成屋销售和8月份费城联邦储备银行商业景气指数

　　日本财务大臣野田佳彦发表讲话

　　纽约联邦储备银行行长杜德利讲话

　　操作策略，近期黄金白银振幅明显减小，未来一段时间也很难出现前期那种单边行情，所以投资者应该转换操作思路，以短线波段行情为主。今日建议，黄金1775低多，目标看至1800上方，止损1765以下。白银39.3低多，目标看至40.5,41.0，止损38.8以下。为了您的资金安全，请下单时轻仓操作，严格止损。

　　盛祥金业研发中心：赵峰