反常态的抛储回落 郑糖阶段性转弱

　　周五国际股票市场延续跌势，美国、欧盟各国股票延续下挫走势，美元指数则小幅下挫，依然维持在74附近整理。大宗商品市场均表现较为坚挺，LME基金属、纽约原油均下探后回升，小幅收涨。CBOT大宗农产品表现强劲，均不同幅度收涨。ICE原糖期价周五大举飙升，近月合约飙升幅度超过6%。

　　郑糖今日延续弱势表现，受到周五外盘大涨带动，早盘跳空高开，随后期价震荡下行。盘中资金介入打压迹象较为明显，多空双方大举扩仓争夺。不过在周边市场氛围偏弱，国储糖交投偏淡的形势下，郑糖远月合约逐步下行。1201合约尾盘收于7290元/吨，涨5点。

　　今天糖现货报价涨跌不一，产区、中南、华东部分地区报价小幅上调10-60元/吨，个别地区报价小幅下调，另大部分地区报价持稳。

　　目前国际市场对全球经济形势有较为明显的忧虑情绪，且美联储新的援市计划迟迟未能出台，几大投行纷纷下调美国等主要经济体经济增速给市场带来明显的压力。另外近期欧元区银行间同业拆借利率居高不下，让市场对欧债问题的忧虑迟迟无法减缓。从目前市场上黄金的表现来看，可以看出资金风险偏好的转变，资金多从股市出逃，寻找黄金等更加稳妥的保值手段。另外商品市场，尤其大宗农产品普遍受到资金追捧，当前市场流动性充足的形势，有望进一步推高大宗农产品期价。国内市场近期主要受到国际市场氛围的影响，但是国内市场表现更加稳定。近期央票利率不断上升，市场担忧可能会再度加息。刨除政策控制方面，国内市场形势要明显好于国际市场，有可能诱发国际资金逐步涌入国内市场。

　　ICE原糖在多次向下试探27美分附近位置后，下方支撑较为明显，近期再度转强回升。而周边市场的氛围不佳，使得部分资金流入后期相对看好的糖市中。另外或许有部分国内介入内外盘套利的资金离场，进而推动国际糖价的大幅飙升。倾向于近期国际糖市还将维系高位运行。

　　国内方面，据中国海关统计机构今日提供的数据显示，7月份中国进口食糖达26万吨，1-7月份累计进口达78万吨，较去年同期增长9%。至此本榨季累计进口118万吨，7月进口量低于去年同期，之前市场普遍预期进口糖将于7、8、9月集中到港。

　　另今日国储糖竞价销售正在进行，从盘中了解到的成交情况来看，今日交投并不激烈。

　　盘面表现来看，近几日郑糖表现有明显转弱迹象，主力多头资金持仓上波动也较大。当前市场处于8月下旬，中秋、国庆这一需求高峰已经趋于尾声，同时伴有国储糖的连续抛售，让市场短期承受一定的压力。近几日广西、云南等地出现一定量降水，对旱情也有一定缓解作用。因此在此时间点行情短期趋弱也可以理解。但是考虑到目前的大体形势，认为国内糖价难有回落空间。

　　操作上建议低位多单适量持有。

　　良运期货

　　姜大中