棉价继续震荡 是否筑底有待验证

　　【行情评述】郑棉1201合约继续横盘整理，盘中最高20950点，最低20865点，报收于20880点，上涨15点。

　　【现货市场】中国棉花价格指数止跌企稳，328级报19071元/吨，上涨11元。替代品市场，涤纶短纤报13170元/吨，上涨70元；粘胶短纤报18530元/吨，与上一日持平。

　　【消息面】在近期全球通胀加剧的大环境下，美国服装制造成本及进口成本均大幅上涨，7月份服装零售价格指数达到117.8，同比增长3.6%，创下2002年以来最高纪录。当月，该国服装制造成本同比涨幅达到2.9%，创下过去20年来最高纪录；服装平均进口成本同比上涨16.1%，创下过去两年半以来最高纪录，其中棉制服装平均进口成本更是达到3.51美元/平方米，同比上涨20.2%，创下近10年以来最高纪录。

　　8.5-8.11一周美国净签约出口11/12年度陆地棉负的76430吨，装运18257吨；净签约11/12年度皮马棉45吨，装运748吨。当周中国净签约11/12年度陆地棉负的76589吨(新增0.9万吨，取消8.5万吨)，装运4831吨；净签约11/12年度皮马棉181吨，装运227吨。中国买家的积极性依然不高。

　　【观点建议】近期棉价表现较为抗跌，主要原因还是主要棉产区的天气情况对棉价起到支撑作用，但我们认为该利多消息不足以扭转现有局势，我们还将继续关注后继变化，是否有更多利多因素共同筑成底部还有待观察。短期棉价还将维持震荡格局不变。建议投资者依旧维持震荡思路不变。

　　北方期货分析师 宋志武