有色金属强弱分化 震荡格局未改

　　行情回顾：

　　国内有色金属走势强弱分化，沪铜低开高走，小幅上涨，沪铜1111合约收盘66650元/吨，上涨140元，成交186058手，持仓量减少2696手至166708手；沪铝维持震荡走势，沪铝1111合约上涨55元/吨至17290元/吨，成交54946手，持仓量增加614手至118376手；沪锌小幅下跌，沪锌1111合约收盘至16915元/吨，下跌45元/吨，成交461226手，持仓量增加3118手至259720手；沪铅窄幅波动，沪铅1110合约收盘至16650元/吨，下跌15元/吨，成交702手，持仓量增加88手至4328手。

　　操作策略：

　　国内铜市交投冷淡，铜价窄幅波动，如能上破9000美元或67500元，铜市上行空间将会打开。短期窄幅震荡格局会存在，交易上原有多单持有，目前多看少动；沪铝延续震荡走势，价格波动幅度较小。国内铝市场库存仍处于偏低水平，后期补库行为仍对价格提供支持。操作上沪铝中长线多单可持有，但应注意仓位控制；铅价延续震荡走势，近期看关注16400元一线支持。现货市场交投清淡，观望氛围浓厚。短期看，震荡思路对待；沪锌弱势震荡，短期看来，沪锌在16500-17500元区间整理，注意控制仓位。

　　影响因素：

　　隔夜LME有色金属价格走势分化，铜铝表现稍强，价格小幅上涨；铅锌价格延续弱势，下跌幅度达1.7%。对全球经济增长的忧虑情绪仍对有色金属价格的向上起到抑制作用。中国制造业数据的回升提振国内有色金属价格的走势，汇丰公布数据显示，汇丰8月份中国制造业采购经理人指数较上月回升至49.8，但仍位于50荣枯分界点下方，各分项指数下降趋缓，其中新出口订单的初值反弹至49.6的三个月高位。从数据上看，关于中国经济硬着落的风险降低。

　　品种基本面：

　　铜：国内铜现货市场供应略显充裕，现货价格维持升水状态，上海电解铜现货报价升水80元/吨到升水180元/吨，平水铜成交价格66550-66650元/吨，升水铜成交价格66600-66750元/吨。基本面看，国内废铜供应短缺，精铜对废铜替代增加，国内现货升水，进口窗口打开，据悉目前进口贸易升水已经达到120-125美元。海关公布数据显示，中国7月精炼铜进口量较上月增加8.8%至19.4万吨，但较去年同期下降了14%。预计夏季后，中国制造业增加生产，国内铜的消费量有望回升。

　　铝：国内铝现货市场下游买方积极性不足，铝现货价格维持较高升水，上海铝现货成交价格为17770-17800元/吨，升水230-升水250元/吨，低铁铝17820-17850元/吨，无锡现货成交价格17770-17800元/吨。国际铝业协会IAI公布数据显示，7月全球原铝日均产量增至7.02万吨，6月份修正后为6.99万吨，中国铝日均产量从上月的5.21万吨下降至5.13万吨。7月中国原铝总产量为158万吨，高于6月的156万吨。此外，中国海关公布数据显示，7月中国铝材出口量为31万吨，较上月出现回升，1-7月累计出口183万吨，同比增长49.2%。

　　锌：国内锌现货市场成交情况一般，0号锌成交于16700-16750元/吨区间，对主力合约贴水在150元/吨附近，1号锌成交于16650-16700元/吨区间。

　　铅：国内铅现货市场成交清淡，驰宏锌锗、南方、成源报价多集中在16200-16230元/吨，对1110铅期货合约主力贴水400元/吨左右，其它铅如天马、双燕价格多为16120-16130元/吨。当前电动自行车需求好，成为铅酸蓄电池需求的亮点，随着行业的整顿取得效果，铅酸蓄电池需求仍会继续改善。供应上冶炼厂检修、环保以及限电因素均影响铅产量。供需面对铅价来将显现支持作用。

　　(车红云 孙磊 王明义 何珊)