南华期货：胶着状态难改 沪胶光彩渐失

　　今日行情

　　沪胶指数今日高开低走，收涨0.2%。各月合约虽均展红颜，但涨幅实在有限。主力1201合约开盘于33420点，盘中随着持仓量的上升，价格下行，显示卖气强盛，空头势强；但在收盘前1小时持仓量大幅下滑，尾盘收于33105点。全天持仓量减少7556手，交投冷清。

　　基本分析

　　从亚洲现货市场看，供应量增加的压力与Tocom期价的反弹同时作用于现货价，其结果使得现货价今日暂时稳定。据路透曼谷8月24报价，泰国3号烟片胶(9月)价格为4.65美元/公斤；泰国20#标胶(9月)价格4.65美元/公斤；马来西亚20#标胶(9月)价格4.62美元/公斤；印尼20#标胶(9月)价格维持在4.52美元/公斤。国内中橡网今日SCRWF平均报价亦企稳于33250元/吨。

　　8月份汇丰中国制造业PMI初值为49.8，较7月份的终值49.3有所回升，但仍然位于荣枯分界线50之下。尽管存在外部风险，但中国经济仍处于软着陆过程中，内地经济增长以及公共住房和新项目投资都在加快。

　　欧元区经济数据出炉，显示制造业PMI近两年来首次跌破50。数据编撰机构Markit8月23日公布，欧元区8月Markit制造业采购经理人指数初值降至49.7，为2009年9月来首次跌破50荣枯分界线。欧元区主要国家的经济存在疲弱现象，尤其是德国，8月德国综合采购经理人指数(PMI)初值降至51.3，为2009年7月以来的最低值，欧元区正在失去经济增长的主要动力。

　　综合论述

　　隔夜外盘，欧美股市涨势喜人，日胶早盘亦是高开高走，在此影响下，沪胶今日大幅高开于34000点上方，不过仅是昙花一现，盘中承压，价格重归33000点大关，再次展现了沪胶的“独立性”。从商品市场来看，棉花在收盘前1小时“疯”涨，日增仓124062手；反观沪胶却是持仓量大幅减少，资金流出现象非常明显。可见沪胶近期味同嚼蜡的区间震荡行情使投资者渐渐失去了兴趣，明星品种光彩不再。从经济数据来看，欧洲发展前景值得担忧，中国经济虽有好转，但不确定因素仍然存在。预计沪胶以弱势震荡为主，近期运行于32700-33500区间内。