多空因素对决 经济数据决定金银涨跌

　　金创黄金

　　核心提示：昨日，欧美经济数据好坏参半，由于美联储会议纪要暗示QE3，在激励金银的同时，也令股市等风险资产上扬，进而令金银涨势受限。QE3是否推出的博弈，更加凸显出近期即将公布的美国经济数据的重要性。故日内密切关注中欧美PMI和美初请失业金人数表现。

　　基本面分析：

　　昨日金价走势震荡，影响金价的多空因素博弈，最终令金价收盘于关键阻力位1840美元/盎司下方，中期走势尚待消息和数据进一步指引。

　　由于昨日凌晨公布的美联储会议纪要显示联储理事大多倾向于采取进一步刺激措施来促进美国经济增长，因此市场对美联储推出QE3的预期更加强烈。

　　这促使金价持稳于1800美元/盎司上方，但对QE3的期待也令市场风险情绪改善，因为更多流动性的注入，有利于经济的复苏，从而激励投资者买入更多高风险资产，美股走升，限制了避险产品黄金的进一步升幅。

　　最新的资料显示，伯南克在给国会提交的三项刺激经济方案中，1.购买更多资产，扩大资产负债表；2.注入新的流动性，即推出第三轮量化宽松；3.降低超额准备金率的选项中，1和3项的概率不大，因此，市场押注QE3的预期升温。然而，是否推出QE3则取决于近期美国经济数据的表现，特别是就业和物价水平的表现。

　　昨日公布的数据好坏参半，结束了前期，大幅疲软的态势，让市场稍感安慰。其中，欧洲时段公布的，德国和欧元区失业率有所上升，欧元区8月CPI持稳，但值得注意的是周一欧央行行长特里谢暗示，将维持利率不变至2012年，令欧元短期内加息的概率将至冰点；美国时段公布的，工厂订单和耐用品订单及芝加哥联储PMI好于前值和预期，但ADP私营部门就业，纽约企业前景指数和EIA原油库存变化表现不佳。

　　从市场的整体反应来看，随着QE3的升温，无论对金银还是对股市都是利好的。但在靴子落地之前存在的不确定性和争论，必然令市场震荡加剧。

　　金价近期的走势也表明，在重大数据出炉前，市场停止了反弹的步伐改为笔者预期中的区间震荡。

　　日内将公布中欧美PMI值，通常市场会做出强烈反应，特别是这三大经济体PMI均好于预期或前值时，风险情绪将改善，金价承压，但若好坏不一或差于预期，将提振金市的避险买盘。另外，晚间美初请失业金人数的变化，也将在一定程度上影响金价变动。

　　数据面关注：10:30中国 8月汇丰制造业采购经理人指数 14:00德国 第二季度工作日调整后GDP终值(年率) 15:30/16:30 欧元区各国8月Markit制造业采购经理人指数终值 20:30美国 上周初请失业金人数(人)(至0827) 22:00美国 7月营建支出(月率)

　　美国 8月ISM制造业采购经理人指数

　　消息面关注：欧美官员言论

　　技术面分析：

　　金价，持于1840下方，令金价存在下行风险，但持于1810上方，意味着下行空间宜有限；

　　日内关注1840能否突破，若上破，将指向1854，然后将有进一步上行至1890倾向，若久攻不下，下方目标指向1790和1750，在1700-1750区间将有逢低实物买盘浮现。

　　银价，持稳40上方，突破42阻力，将打开长向43的空间。若破败于42，则有重新回到最近三个月来轴心区域支撑38-38.60区间的风险，跌至此位，将提供中长线进场的机会。

　　操作建议：

　　上档重要阻力位：1870，1862，1854，1840

　　下档重要支撑位：1820，1810，1790，1782

　　最有可能的交投区间是(1790-1860)，多空临界点为1840

　　市场状态-区间宽幅震荡；交易手法-高抛低吸，逢低短多，及时止盈为主

　　中长期操作建议：金银在1700-1750和38-38.50区间布局中长线多单，损1680和36.50，上看1850和43，破，看至前期历史高点1912和45上方。

　　日内操作建议：操作上，亚欧盘观望，关注1840和42阻力能否突破，美盘根据整日数据表现交投，若数据整体良好，可在1840和42短空，损1850和42.30，下看1790和40.50，若数据普遍不佳，可在1815和41多或突破1840和42追多，看至1854和43及时止盈等待周五非农。(投资有风险，入市需谨慎。金创黄金首席分析师：张汝清)