汇添富吴振翔答投资者问实录

　　新浪财经讯 8月27日上午，2011年度基金投资者服务巡讲大型公益活动杭州站在杭州香溢大酒店举行。以下为汇添富深证300ETF联接基金拟任基金经理吴振翔答投资者问实录。

　　提问： 我想请问一下你这个基金发行的话未来3年每年大概收益率是多少？第二个问题我想请教一下，在目前形势下你能介绍一个比较好的行业或者是比较好的企业？谢谢！

　　吴振翔：您提的问题都是非常好，我还要跟法律做斗争。因为预测未来谁都做不到，包括巴菲特也做不到，然后你要说哪些行业的话，可能就是说我们自己的判断接下来需要关注一些成长性比较好的股票，个股我也不知道。

　　主持人：有点难说，还有观众要问的吗？好，这位朋友。

　　提问： 深证300指数是包括三个板块吗？

　　吴振翔：是的。

　　提问： 成份股里面有创业板的姑股票吗？因为我们是考虑现在有一些企业是没有的，刚才讲了很多的个人股加息是不错的。(提问人说的是当地发言听不清楚，请谅解！)

　　吴振翔：这个股票里有成份股的，你要考虑是股票指数是一个宽基指数还是小规模指数。如果是大的宽基指数的话，大公司肯定是有所反映的。但是在深圳市场总体来说它的股票规模还是一个跟整体比起来的话，它还是一个偏中肯的一个特点。如果你从全世界市场来看还有中石油、工行、中国银行等股票。对于深圳市场来说其实万科在过去的几年的表现还是比较好的。这个是跟全市场的指数相比，深圳市场已经是非常注重成长性的，所以它对于这些发展成长型的股票相对来说要小一些。

　　提问： 深证300指数有效果吗？不然五六年还是这个水平的话那会怎么办？我们国家原来是外向型经济，原来黄金价格是比较好。中小企业的外向型经济到底如何做？要么就是增加钱，如果这批人的信誉度低，那我们的外向型就不行了，那我们外向型的经济如果做好的话还是有很高的附加值，所以我对这一方面我也是多你这里来问一下这个问题。那转型是是比较难的，你干脆就告诉老百姓，我觉得久了就也有可能保不住了，9%的增速以后还能不能维持？因为你外向型经济能保持9%吗？我想能保持7%就已经不错了。

　　吴振翔：这实际上就跟陈主任说的一样，其实我们现在面临的问题是因为前一阵子刺激得太厉害了，然后这一阵子如果再刺激的话可能会迎来短期的辉煌，但是在以后可能会承受更大的痛苦。这样的话，你从现在来说即使是能维持9%以上的增速，但是在若干年以后还是会承担一些您说的7%的水平。

　　提问： 我主要是担心中小企业的老百姓购买力能够提高多少？我就是担心这个。通货膨胀是应该有的，如果能提高的话那通货膨胀是有的。

　　主持人：您这个问题我们私下跟您交流，实在是要给您配一个翻译因为语言上可能会有差异，稍候给您一个机会然后单独交流一下。我们再最后一个问题。

　　提问： 我想请教吴经理一件事情，你这个基金的内部考核讲到管理费是按照净值来做的。因为早几年我买了4个基金，这4个基金最后全部都是亏的，以前可能是1.01元买的，现在只有0.67毛，最多是0.75毛，平均将近亏了40%，它关键的问题是向国有企业拿钱。如果你净值增长了，你员工的工资增长了，那我们买来就放心了，因为你有积极性，你的积极性高了，今天1.0元，明天1.2元，这也是激发了我们的积极性，你做得好就会使我们的积极性增加。你工资拿的多我们也是甘心了。我觉得关键这个问题就是你现在这个基金发出来到底这个是怎么考核的？这个是关键中的关键。

　　吴振翔：我从几个方面来回答。首先我们现在基金行业，我不知道其他公司是怎么做的，从我知道的这几个公司来说，对于主动型基金来说他们的业绩水平还是跟他们的绩效是挂钩的。然后对这个基金来说它是一个指数基金，他们考核的就是跟踪误差，这个是跟业界基准的效率是多少有关。我们这个产品其实给投资者提供的不是一个全天候的投资工具，它是给投资者一共一个配置工具。就是你认为这个市场好的时候你就买，不好的时候你就收回，所以从这一点来说就是两种，两种类型的基金考核机制是不一样的。您开始说的您以前买的是4千多点买，那是在07年的时候买的。我想说的是就是大家在基金发行最热的时候那时候是基本上不挣钱的，就是从比较大的概率上来说挣钱的纪律都不是很大的，大家也都是排队去买的，就是下次再看到排队买的时候您就该小心了。

　　提问： 我的意思关键是你这个考核制度问题，如果你工资拿高，拿100万、200万，拿500万我也甘心，但是如果你拿管理费不做事我就不甘心。

　　吴振翔：这个问题还必须说一下。作为公共基金来说的话它是有限制的，比如股票型基金，它的最低仓位必须在60以上，所以对于股票型基金来说它提供的东西也是一种类似于指数基金的配置工具。就是说市场在下跌的时候，那可能这种配置的选择就会交给投资者自己了。