9月2日上海证券代宏坤答疑实录

   新浪财经讯 9月2日上海证券基金评价研究中心首席分析师代宏坤做客新浪财经，回答新浪网友提出的基金投资方面的问题，以下是问答实录：( 进入 专家坐堂 )

　　匿名问：老师您好，我想现在开始基金定投，基金知识不太懂，风险测试稳健型的，该如何操作，谢谢！(2011-09-02 09:40:29)
　　专家[代宏坤]答：定投要长期坚持的效果会更好，如果是长期定投，那么激进一点的基金也可以考虑，因为可以用时间来化解波动的风险。可以定投一 只配置大盘股票的基金和一只配置中小盘股票的基金。大盘风格如兴全全球、国泰金鹰；中小盘基金如大摩资源、金鹰中小盘等。仅供参考。 (2011-09-02 14:46:02)

　　匿名问：听说定投要3年以上或更长时间才会有效果。如果是想投资一万块，按照所谓要定投3年的话，等那么久才把钱扣完，还有意义吗？感觉一次性 地存银行或买国债要比定投3年好，而且在定投的第一年，那第二三年的钱就放在那里等着被扣，在等待的过程中不就给通胀腐蚀了？另外一个问题，如果有一万 元，要弄成定投多少期较好呢？如果钱都扣完了，而股市一再下跌，怎么办？(以上说到的钱，是现有的专门用来投资的一笔，不是每月的剩余哦) (2011-09-02 13:43:44)
　　专家[代宏坤]答：定投适合那些每个月扣除生活成本后，还有部分余钱的投资者。你既然已经有一笔资金了，就不适合只种方法。你可以分批投入。一 万元，可以分四次，如每隔1个月投资一次，每次2500元。这样可以降低一次投入的风险。建议不考虑银行国债。(2011-09-02 14:50:15)

　　匿名问：代老师您好！现在定投基金行吗？可不可以长其持有。我有富国天惠。泰达成长。兴全责任。大成景阳。全部亏损。(2011-09-02 14:17:51)
　　专家[代宏坤]答：定投基金在任何市场下都合适，特别是在下跌的时，可以买到更多的份额。最关键的是长期持有，这样定投的效果才比较显着。你持有的几个基金都不错，目前的亏损是因为市场整体下跌，是暂时的。请坚持下去。(2011-09-02 14:51:52)

　　匿名问：老师好。今年市况一直都不好，错综复杂，是否已经进入深度熊市？似乎连“股债跷跷板”都失灵了。那么现在该投资什么基金好？(2011-09-02 14:57:47)
　　专家[代宏坤]答：现在肯定是熊市了，还有谁敢说是牛市呢。指数看起来跌了600点，但是个股的跌幅很大。债券里有很多配置了0-20%的股 票，受股市的影响，业绩也很差，再加上通胀高企和前期城投债的问题。就出现了你看到的现象。在市场下跌的时候，是可以考虑分批的买入股票基金的。不太容易 预测什么时候是底，什么时候回升。所以要这样分批操作最好。(2011-09-02 15:03:20)

　　匿名问：请老师点评一下诺安全球收益不动产证券投资基金的投资价值(2011-09-02 15:00:09)
　　专家[代宏坤]答：看国外的不动产不能用看国内的房地产这样的投资思路。以美国的长期历史来看，房地产每年的平均涨幅不大，约3%左右。近年来 美国房地产是很低迷，但是要完全的复苏，大幅上涨的机会也不大。所以，我认为这只基金，如果作为配置，分散股票市场的风险，可以考虑。如果期望有大幅的收 益，可能有点困难。(2011-09-02 15:07:09)
　　专家[代宏坤]答：看国外的不动产不能用看国内的房地产这样的投资思路。以美国的长期历史来看，房地产每年的平均涨幅不大，约3%左右。近年来 美国房地产是很低迷，但是要完全的复苏，大幅上涨的机会也不大。所以，我认为这只基金，如果作为配置，分散股票市场的风险，可以考虑。如果期望有大幅的收 益，可能有点困难。(2011-09-02 15:06:25)

　　匿名问：我是稳健型的，华安宝利65%，富国天利35%，请问我该把盈利目标设置为多少较好？(2011-09-02 15:03:00)
　　专家[代宏坤]答：你这个配置非常稳健。根据国内过去8年的历史统计来看。混合基金的平均年度收益在27%，债券基金的平均年度收益为8%左 右。但是，混合基金的年度波动性很大，也就是说，如果你短期投资，例如1-2年，很可能不但没有27%的收益，甚至会亏损。因此，短期投资的风险很大。华 安宝利基本的长期的年度收益也在27%。富国天利长期也在8%左右。(2011-09-02 15:10:46)

　　匿名问：贵公司刘亦千同志撰写的《正确认识定投》一文中提到“定投于波动率越高的的产品并不具有优势”。然而巴菲特多次推荐投资指数基金。类似 南方500指数基金，这种究竟是否适合定投持有？此外，文章分论点“定投扣款周期越短越好？”列出的数据：在2006年至2011年6月24日期间，以季 度为扣款周期，其投资总回报率为11.52%，以月和周为扣款周期，其投资总回报率则分别为9.65%、7.65%。表明基金定投的投资周期与实际投资效 果相关性不大。可是，差别还是有一点的，以季为扣款周期回报比以月的高1.87%。那么，如果预计定投少于5年的话，是否以季为周期是最优呢？ (2011-09-02 15:15:32)
　　专家[代宏坤]答：谢谢你关注我们公司的报告。对定投我同意刘亦千的看法，即定投波动率高的产品并不具优势，定投的扣款期差异不大。此外，巴菲 特的推荐指数基金，是因为在国外，基金很难战胜指数，因此很关注基金的成本。所以，指数基金是好的选择。但是在国内，主动管理的基金总体业绩在大多数时间 能战胜指数基金，因此，我们优先推荐指数基金。下面的话很重要，请注意。我对定投的看法是：选基金定投，最重要是该基金本身是否优质，业绩本身最最重要。 至于波动性、定投周期等等问题，无关紧要。(2011-09-02 15:23:29)

　　匿名问：华夏亚债不是主要投资高信用的政府债券吗？既然是金边债券，为何净值一直上不了最初发行时的1元(2011-09-02 15:21:39)
　　专家[代宏坤]答：政府债券，也不一定是百分百保本的。历史上也有不少政府债券违约。一般情况下没有问题，但是投资是受情绪波动的影响的。在目前全球经济不乐观的情况下，受美国的影响，亚债也表现不好。所以，还是可能亏损。(2011-09-02 15:27:14)

　　匿名问：现持有银华优质、银河银泰、华安宝利、中银增利、中银货币，我是稳健型的，请给个调整的建议(2011-09-02 15:25:01)
　　专家[代宏坤]答：中银增利和中银货币保留前者就可以了。其他的三个基金，可以保留，如果是稳健型，可以考虑比重华安宝利(40%)+银华优质(20%)+银河银泰(20%)+中银增利(20%)。仅供参考。(2011-09-02 15:30:04)

　　匿名问：华安稳固这只今年一枝独秀，可过去没有业绩可参考。这只可选吗？(2011-09-02 15:25:26)
　　专家[代宏坤]答：华安稳固收益债券是普通债券基金，这类基金基本上业绩差异不大，如果你要投资普通债券基金，那么可以考虑。这种基金今年表现 突出，其实不是它自身很好，而是其他股票基金和配置了股票的债券基金必须很差，凸显了华安稳固的表现。你先要考虑你是要投哪种类型的基金。 (2011-09-02 15:33:19)

　　匿名问：代老师，请推荐几只货币基金。谢谢。(2011-09-02 15:27:10)
　　专家[代宏坤]答：中银增利，华夏现金增利都可以。其实货币基金表现都差不多，如果要投这类基金，选择一个就可以了。(2011-09-02 15:35:12)

　　匿名问：中邮核心0.6元左右，是否可以考虑增持一些。(2011-09-02 15:33:05)
　　专家[代宏坤]答：在目前的市场状况下，你可以分几次增持一些，可以这么做，切忌不要一次买入。(2011-09-02 15:36:39)

　　匿名问：老师好，请问金鹰中小盘、富国天慧，嘉实增长/服务，华夏优势，景顺基建，华商盛世，长信金利趋势，大摩资源，泰达精选，觉得数量太多想调整出几个增加一个兴业全球，请老师指点一下，谢(2011-09-02 15:39:52)
　　专家[代宏坤]答：你的基金确实太多，兴业全球是长期表现好的基金，可以调入。在现有的基金中可保留中小盘基金：金鹰中小盘、大摩资源、嘉实增长；大盘风格基金：富国天惠、景顺基建、兴业全球。(2011-09-02 15:43:12)

　　匿名问：请问：基金跌到时候啊？(2011-09-02 15:40:48)
　　专家[代宏坤]答：没有人能够预测。市场已经是在熊市中运行了，表现是很弱。我们都需要耐心等待，这个过程确实很煎熬。(2011-09-02 15:44:47)

　　匿名问：目前买大成标普或国泰纳指如何，占定投比例的15%，请推荐1个长期定投，或是不选QD，谢谢(2011-09-02 15:41:24)
　　专家[代宏坤]答：建议用跟踪标普的基金，配置15%的QDII是可以的。(2011-09-02 15:45:27)

　　匿名问：请问目前投资银行理财产品还是货币基金好。谢谢(2011-09-02 15:43:08)
　　专家[代宏坤]答：建议考虑银行理财产品。但是要注意，银行理财产品的收益和风险都会稍较货币基金高。(2011-09-02 15:46:23)

　　匿名问：老师持基3年，亏10%，满苍，有没有解套术？(2011-09-02 15:43:09)
　　专家[代宏坤]答：我们倡导基金长期投资，但是也并不是不操作。但是要按规则操作。具体的方法是，在你的基金里要配置风格不同的两只，如大盘风 格基金一只，中小盘风格基金一只。并设定好比重。因为不同风格的基金表现不同，所以配置的基金的比重会发生变化。就像去年小盘基金涨的好，那么，中小盘基 金的比重就会上升。当上升到超过10%的幅度时，你就可以考虑卖出中小盘基金，买入大盘风格基金。这种方法是资产配置风格。具体操作，你可见我们的报 告：http://funds.hexun.com/2011-07-11/*********.html里提到了。(2011-09-02 15:51:02)

　　匿名问：你好，我新人准备入市，拟选以下三只基金进行组合投资，请问帮忙点评一下： 1、广发聚丰，占投资额25% 2、富国天惠成长：打算定投，占投资额50% 3、富国天成红利：占投资额25%(2011-09-02 15:47:06)
　　专家[代宏坤]答：这个配置可行，坚持操作下去。在你购入1和3的时候，也分几次操作。(2011-09-02 15:52:20)

　　qinfenminyue@163.com问：有5万，是买银行理财还是货币基金，只要跑赢定存就好。谢谢(2011-09-02 15:48:52)
　　专家[代宏坤]答：货币基金跑不赢通胀。买银行理财产品。(2011-09-02 15:54:40)

　　匿名问：老师好，鹏华50是大盘混合基，很有个性，这几年好像没有涨过，因为货币政策紧缩原因，大盘一旦走好是否鹏华50又会领涨？(2011-09-02 15:50:31)
　　专家[代宏坤]答：是的，这种基金长期不动，但是我相信一定会有它表现的一天。如果你持有，就耐心等待。此外，我通知一下其他网友，如果还有问 题，可发我微薄：http://biz.finance.sina.com.cn/zjztadmin/expert_login.php 。我有急事要外出，暂时不能回答大家的问题了，抱歉。