有色金属向上动力稍显不足

　　行情回顾：

　　国内有色金属向上动力不足，多呈冲高回落走势。沪铜1111合约收盘至67720元/吨，小幅上涨270元，成交135712手，持仓量减少9100手至147728手；沪铝维持震荡走势，沪铝1111合约收盘17435元/吨，上涨60元，成交24228手，持仓量增加728手至118196手；沪锌早盘高开后震荡向下，沪锌1111合约收盘至17070元/吨，上涨50元/吨，成交217558手，持仓量减少7954手至243396手；沪铅1110合约上涨40元/吨至16610元/吨。

　　操作策略：

　　铜市交投冷淡，铜价高开后窄幅波动，市场缺少上行动力。从技术上看，铜市仍处于震荡上行之中，短期不排除仍有震荡的可能，交易上控制好风险，原有多单可继续持有；沪铝维持震荡走势，向上动力稍显不足，预计短期沪铝仍将维持在17200-17500元/吨的区间内震荡。后期补库行为，及电力供应紧张带来的潜在利好仍有望对铝价形成提振，操作上沪铝中长线多单继续持有，但应注意仓位控制；沪锌高开低走，操作上，短期锌价震荡思路对待；沪铅微幅上涨，当前铅市仍为震荡反弹走势。伦铅趋势弱势下，沪铅也面临影响，因此震荡反弹思路对待。

　　影响因素：

　　美国股市大涨带动LME有色金属价格反弹，铜、锌表现较强，涨幅超过1.5%，铝、铅表现稍弱，价格小幅上涨。对美国总统奥巴马将公布就业计划的预期提振市场人气，美国有望出台包括薪资税假期、基础设施支出、直接向洲及地方政府提供资金等措施。此外，德国工业数据的好于预期也对有色金属价格形成了支持，德国7月工业生产较上月增长4%，预估为增长0.5%。宏观面上，欧洲和英国今晚议息：我们预期欧洲央行应该会保持利率水平不变，但我们关注的是欧洲央行会议后的表态，从当前欧洲经济的情况来看，欧洲央行可能会透漏出未来下调利率的言语上的措辞；而英国则很有可能在本次会议上就直接下调利率。而今晚更为重要的则是奥巴马的3000亿刺激就业的复苏计划。

　　品种基本面：

　　铜：基本面上，秘鲁铜矿进行为期两天的罢工，矿山和废铜紧张的书面仍给铜市以支持，但因为经济前景不明，消费上处于观望状态，国内现货小幅贴水。上海电解铜现货报价贴水50到升水20元/吨，平水铜成交价格67850-67900元/吨，升水铜成交价格67950-68000元/吨。

　　铝：国内铝现货市场整体成交清淡，上海铝现货成交价格为17800-17830元/吨，升水10-升水40元/吨，低铁铝17860-17900元/吨，无锡现货成交价格17800-17850元/吨。国内铝市场基本面的偏好仍对铝价形成支撑，西南地区电力紧缺或导致当地电解铝减产30万吨左右。此外，有消息称山西也出现了电力供应问题，山西省占我国2010年电解铝产量的5.81%。国内铝市场库存仍处偏低水平，补库需求对铝价也形成提振。

　　锌：基本面方面，8月氧化锌开工率为64%，环比上升10%。近期，锌市主要受到宏观因素影响。0号锌成交于16900-16950元/吨区间，对11月合约贴水在200-220元/吨区间，高位成交困难，1号锌成交于16850-16900元/吨。

　　铅：铅现货市场成交清淡，品牌铅南方、驰宏锌锗对1110铅期货合约主力贴水300元/吨左右，价格集中在16180-16220元/吨。国内现货品牌铅南方、驰宏锌锗对1110铅期货合约主力贴水300元/吨左右，价格集中在16300元/吨，其它铅如汉江多报在16240元/吨。

　　(车红云 孙磊 王明义 何珊)