通胀仍居高位 有色金属震荡加剧

　　行情回顾：

　　国内有色金属震荡加剧，沪铜冲高回落，沪铜1111合约收盘67620元/吨，下跌250元/吨，成交152844手，持仓量增加2802手至150530手；沪铝表现较强，沪铝1111合约收盘17485元/吨，上涨60元，成交2144手，持仓量增加996手至119192手；沪锌维持横盘，沪锌1111合约收盘17125元/吨，下跌10元，成交241242手，持仓量减少9822手至233574手；沪铅1111合约下跌20元/吨至16600元/吨，成交536手，持仓量减174手至3478手。

　　操作策略：

　　铜价近期维持震荡行情，从技术上看，铜市仍处于震荡上行之中，短期不排除仍有震荡的可能，交易上控制好风险，原有多单可继续持有；铝价维持震荡走势，价格波动区间较窄，LME铝价在未能重返2450美元前仍将维持弱势震荡行情，沪铝短期仍处于17200-17500元/吨的区间内震荡，操作上中长线多单持有，但应做好仓位控制；沪锌弱势震荡，运行在16500-17300元的区间范围内，短期内，锌价震荡思路对待，关注2100-2300美元区间；铅市以弱势震荡为主，当前，铅市短期走势更随股市以及宏观面变化，因此近期仍以震荡走势为主，近期沪铅在16360-17000元之间震荡概率大。

　　影响因素：

　　隔夜LME有色金属维持震荡行情，价格波动幅度较大，铅价表现较强，涨幅超过2%。美国消费者信贷数据好于预期稍稍缓解市场对经济增长的忧虑情绪，美国联邦储备理事会周四发布报告显示，美国7月消费者信贷增加119.7亿美元，预估为增加60亿美元。此外，欧洲及英国央行均维持利率水平不变，货币政策宽松格局未改。中国公布8月份经济数据，通胀水平稍有回落，但仍居于高位，国家统计局公布数据显示，中国8月居民消费者价格指数同比上涨6.2%，基本符合市场预期。房地产开发投资维持较高水平，1-8月全国房地产开发投资37781亿元，同比增长33.2%，与1-7月份的增速基本持平。

　　品种基本面：

　　铜：国内铜现货市场仍供大于求，节前少量备货，上海电解铜现货报价贴水100到平水，平水铜成交价格67880-67980元/吨，升水铜成交价格67950-68050元/吨。

　　铝：国内铝现货市场整体成交清淡，上海铝现货成交价格为17850-17890元/吨，平水-升水40元/吨，无锡现货成交价格17830-17870元/吨。国内铝市场基本面整体偏好，国内铝市场库存维持在低位，其中上海期货交易所铝库存11万吨，国内主要现货市场铝库存35万吨，后期补库行为仍对铝价形成提振。此外，西南、山西等地(这些地区占中国电解铝产量的20%)电力供应紧张也对铝市场形成了潜在利好，部分铝厂已经出现了减产，但减产的规模不大。

　　锌：国内锌现货市场交投清淡，0号锌成交于16900-16950元/吨区间，对11月合约贴水维持200-220元/吨，1号锌成交于16850-16900元/吨。LME锌库存持续减少至844850吨，达到了今年5月中旬以来的最低为。基本面上，下游企业中，8月镀锌开工率75.6% 环比降7%，8月氧化锌开工率环比升10%。

　　铅：铅现货市场成交清淡，国内现货品牌铅南方、驰宏锌锗跟盘报价，对1110铅期货合约主力贴水300元/吨左右，汉江铅多报于16250-16270元/吨。铅需求目前仍在改善，加之铅矿供应紧张是常态，铅市供需面对铅价中长期仍是显现支持作用。

　　(车红云 孙磊 王明义 何珊)