汇丰环球首予吉利中性评级 目标价2.4港元

　　新浪财经讯 9月12日消息，汇丰环球研究称，首予吉利<00175.HK>评级“中性”，目标价2.4元。

　　汇丰环球研究表示，吉利尝试由价格竞争者转型至品牌领袖需要多年时间，在2009-2010年间，建立三个主要品牌，认为其品牌重组遇上挑战，由于要管理三个品牌，令销售及管理开支增加(由2009年占整体收入的5.4%增至今年预测的5.8%)，加上有各自管理、生产设备及分销网络，有机会争资源。

　　基于低端型号车款减价，预计今年毛利率由去年18.4%跌至17.4%，相信在2013年产品增加时，毛利率只恢复至17.8%。由于毛利率持续受压，预计2010-2013年经调整后每股摊薄盈利复合年增长率10%。现价反映大部份负面情况，销售数据及新车进一步的资料成潜在催化剂，首予吉利评级“中性”，目标价2.4元。

　　汇丰表示，汽车股中看好长城汽车<02333.HK>，评级“跑赢大市”，目标价17.3元，现价相当于2012年预测市盈率6倍，2010-2013年每股盈测复合年增长率15%，股本回报率超过20%。