期钢价格下行有限 不宜过分追空

　　今日热点：

　　1. 中国人民银行13日在公开市场发行了100亿元一年期央票，发行利率连续第4次持平于3.5840%。

　　2. 工业和信息化部最新报告指出后几个月我国工业经济运行环境将更趋复杂，但总体上仍将处于可控范围。预计全年规模以上工业增加值同比增长13.5%左右。

　　3. 希腊总理帕潘德里欧未能有效的向全球投资者保证该国有能力避免违约。分析师指出，在未来五年里，希腊出现违约的风险已经飙升至98%。

　　4. 欧盟委员会12号公布的公共财政报告预测，到2012年欧盟公共债务占国内生产总值的比重将达到83.3%，比2007年的水平高出约20个百分点。

　　中期点评：国内方面货币紧缩政策不变，即将到来的第四季度将面临各位复杂的经济环境，但整体局势可控，宏观面基本稳定。国际上希腊债务违约风险激增，欧元区债务居高不下，欧债重临违约风险，若欧债危机未得明显好转，国际经济局势必将遭受严重影响，大宗商品面临动荡。

　　资金流向分析：

　　螺纹主力1201成交量25.2万手，比上一交易日减少5万手，其中外盘13.0万手，占比52%，内盘12.2万手，占比48%，持仓量37.4万手，微增0.2万手。

　　据上交所前20会员盘后持仓数据显示，螺纹主力1201今日成交量13.4万手，减少1.8万手，前20名会员持多单12.1万手，较上一交易日增加0.2万手，空单12.8万手，较上一交易日微减0.06万手。

　　从市场资金流向来看，今日市场总资金流出约85.7亿元，其中农产品板块资金流出166.0亿，约4.4%，能化板块资金小幅流入约28.5亿，约3.7%，金属板块资金流入约51.8亿，约2.2%。金属板块除铜、锌品种资金流入，铜大幅流入97亿外，其他品种资金均流出，其中黄金品种资金流出约40亿。螺纹品种资金小幅流出约0.3亿。

　　中期点评：螺纹主力1201低开震荡。价格区间4767-4798，持仓量微增，成交量减少近17%，交投情绪一般，中秋小长假过后市场观望情绪浓厚。买单交投情绪较浓。

　　从上交所数据来看，螺纹主力1201成交量减少约10%，多单会员有小幅增仓动作，空单会员有小幅减仓，从持仓来看，整体情绪虽然偏空，但多单力量相较前期略强。有会员大幅减持空单。

　　从市场资金流向来看，金属板块资金持续流入，受美元走强影响，大宗商品价格走跌，金属盘面主要表现为不同程度的下跌，以铜、黄金跌幅较大。螺纹品种资金小幅流出，资金维持低量，期钢短线以震荡调整为主。

　　操作策略：

　　操作策略：周二螺纹主力RB1201 低开全天宽幅震荡，尾盘收4783。近四周螺纹现货社会库存小幅增加反应市场供应压力较大，再加上市场不确定因素增多，钢价回调已成事实，但空间有限因此不建议追空。操作上无持仓的暂时观望待价格回落后考虑建仓机会(4700—4730)。

　　合约价差方面：合约价差收盘为-103，价差维持在此区间整荡，套利操作暂时不考虑。

　　期现套利方面：套利操作机会暂无，盘面主力合约基差值有所扩大。上海现货和期货主力合约的基差跟踪：186(收盘价)，盘中最大基差：202。手上持有期现套利单维持目标80%基差值67不变，关注短期是否有新的加仓机会，具体参考前期提示的点位。今天主力参考区间4750—4820。