棉花高开低走 持仓继续缩减

　　棉花期货周二收高，交易商表示因投资者轻度买盘，而棉花市场仍保持宽幅波动，且无迹象表明短期内将会脱离该区间。洲际交易所(ICE)指标12月棉花期约CTZ1上涨0.72美分，收报每磅1.1301美元。

　　今日郑棉1205合约高开低走。高开于22020，最高22050，最低21810，收于21835，较上个交易日下跌135个点(-0.61%)。棉花指数持仓减仓31104手，成交量为23万多手。

　　现货市场上，9月13日中国棉花价格指数(328)为19644元/吨，上涨24元/吨。9月9日进口棉花价格指数(FCIndex S)为133.18美分/磅，上涨1.97美分；折1%关税21645元/吨，上涨317元/吨；折滑准税22077元/吨，上涨314元/吨。

　　在经过波澜壮阔的2010/11年度后，国内棉花市场顺利进入了2011/12年度。由于在新年度，连续5个工作日棉花价格低于国储收储价，因此9月8日中储棉开启棉花收储工作，但是连续两日的24300吨的棉花收储计划全部流拍。而由于此时国内新棉尚未大量上市，内地和新疆最低起交数却分别达到90吨和200吨，且交储时间为10天，在新棉花年度初期，棉花数量稀少以及时间的紧张促使计划流拍。按照目前国内棉花现货价格，期货盘面虚高，存在买现货抛期货的套利机会，企业也可以趁机套保。因此在新棉大量上市后，棉花价格仍可能继续下跌。

　　从盘面走势看，今日郑棉1205高开，盘中价格单边下跌，尾盘甚至出现跳水，最低至21810，中午收在日内低点附近，持仓继续缩减。棉花今日继续下跌，但均线仍为多头排列。目前操作上建议暂时观望。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货  研究部  徐舟