陈致远：周末欧盟财长会议无进展

　　上周四全球五大央行共同宣布将联手重启3个月美元融资操作，为市场提供流动性，并持续至年底，全球主要央行的联合行动提振了市场的风险偏好，帮助主要风险货币及股市全面反弹，而包括瑞郎，日元及黄金、债市在内的避险资产随即遭到抛售。不过，在欧债危机风雨飘摇的时候，全球主要央行不得不再次联手拯救市场，恰恰突显了形式的严峻性，其干预的长期效果估计将难以持久，因周末举行欧元区财长会议，上周五市场陷入极度窄幅的空间波动，等待周末欧元区财长会议是否有新的应对欧元区债务问题的消息。

　　据海外欧元区财长9月17日会议后发表的申明看，本次欧元区财长会议虽然有美国财长这一外人史无前例的参与，但并未取得新的进展，也未达成新的应对及解决当前面临的债务危机的措施；虽然希腊财长反驳了该国即将违约的传言，但是却掩盖不了希腊将于下个月用完兜里所有现金的窘境，而新的援助贷款在面临芬兰的刁难过后，谈判仍然遥遥无期，若希腊无法在技术上满足芬兰关于抵押贷款担保的条件，我们很难乐观希腊在下个月用光所有现金之前能获得新的援助款项，那么，希腊除了违约，还能做什么？回顾上周三德国总理默克尔曾经发表的可能最终将不得不接受希腊违约这一事实的论调，我们不得不做好准备；笔者在很早以前的文章里就曾指出，希腊迟早都将会违约，欧元区的大鳄们不是救不了，而是在于能不能救，政治问题始终是横亘在欧元区债务问题头上的一道枷锁，若希腊满足不了欧元区大鳄们的政治或者说利益的胃口，救助就不会继续，天下没有免费的午餐，而希腊一旦出现违约，意大利等其他欧元区的债务危机国将成为下一个被市场攻击的目标，穆迪曾在6月17日表示，可能会在未来90天内下调意大利评级，现在时间限期已到，若穆迪再次下调意大利评级，可能引发新的一轮欧元抛售风潮，避险情绪将再次大兴其道，在比谁比谁更烂的情况下，美元会再次被动上涨，风险资产将遭遇新的一轮抛售。

　　本周二美联储将举行为期两天的利率会议，以决定未来货币政策的方向，上周五美联储费舍尔曾发表言论质疑美联储承诺低利率的言论，为美元带来一定的上行动能，而目前市场对美联储启动第二轮扭转操作(OT2)的预期不断升温，高盛集团发布了一份报告，认为美联储下周调降超额准备金利率(IOER)的可能性超过50%。若美联储真的调降超额准备金率，则表示各大银行存在美联储的大量资金收益将大幅减少，从而逼迫这些银行转而将资金投放到市场以获得更多收益，这无疑将为市场提供大量的美元流动性，从而逼迫美元贬值，所以关键的问题还在于，欧元区能否在10月底前拿出拯救希腊的最终协议以及美联储下一步的货币政策动向，在次之前，市场可能陷入新的盘整区间。

　　美元指数：美指在73.50形成大三重底过后一路扶摇直上，高歌猛进，早前的分析里曾提到，若美指突破日线图103均线的压制，将真正引来中期上涨行情，美指在9月1日突破103均线的压制后，连续上涨7天最高触及77.77，后虽然有所回落，但日线图在前期重要反弹高点76.37处受到支撑，今天美指受周末欧元区财长会议没有新的结果出台引发欧债新的忧虑的提振下大幅跳空高开，并越过日线图250均线的重要阻力，日内若有效站稳在76.37上方，表明本轮回调宣告结束，下一上涨目标将指向大周期38.2%的回调位78.81。