昆仑国际：非美支持有限 且看本周美联储表现

　　非美支持有限 且看本周美联储表现

　　2011年9月19日

　　近期市场关注焦点一直集中于欧元区债务问题，上周市场出现部分利好消息，令非美货币均不同程度出现反弹行情。如德法和希腊领导人会晤后声明将确保希腊留在欧元区，解除了部分市场人士的担忧；欧盟领导人强硬力推欧元区共同债券，以及五大央行联手重启3个月美元融资操作，为银行在年底前的资金匮乏局面提供支持等。这些消息均令市场担忧情绪有一些改善，但值得注意的是，这些措施并没有解决近期市场担忧的欧债根本问题，周末市场关注的欧元区财长会议未能就解决欧元区债务问题取得任何进展，另外官员警告希腊有可能在10月仍不能获得80亿欧元的新一轮贷款援助，再次令市场担忧情绪升温，欧元早盘大幅低开，拖累非美再次下行。

　　对于本周而言，市场关注焦点部分仍集中于欧元区债务问题的最新进展，另一方面，将关注本周美联储的议息会议，届时美联储将就未来货币政策方向作出声明，而是否实施第三轮量化宽松政策或将揭晓，这对于外汇市场中期走势将形成重要影响。目前从整体来看，全球各国经济状况均乏善可陈，疲软经济数据对汇市的影响已变得较为有限，美联储货币政策的方面将对短期汇市起决定性作用。

　　交易策略：

　　本周方向：测试高位阻力。上周美元指数先抑后扬，从周线图上看，美元指数已迫近中长期阻力线，关键阻力位于78关口，本周在美联储公布货币政策之前或会继续测试高位。

　　操作建议：货币政策公布前于78关口下方逢高做空，目标77.0，止损78.2；货币政策公布后顺势而为。 

　　(分析师  王丹)

　　五大央行联手注资 关注本周FED会议

　　美国8月非农就业报告公布后，市场对于美联储或推出第三轮量化宽松政策(QE3)的预期不断升温，然最近几周谈论之声渐渐趋弱，据笔者分析原因如下，一是上次美联储议息会议后伯南克表示将QE3的实施与否之决定放置9月议息会议时再做出；二是美国总统奥巴马计划推出4470亿美元就业刺激计划，其与QE3有异曲同工之妙；三是欧元区债务问题占据市场主导。这三方面促成近期市场谈论QE3声音之弱小。然而，本周将迎来美联储议息会议，QE3的推出与否或会在此次会议上做出，而欧债问题一直毫无进展，市场再次将注意力集中于QE3则顺理成章。

　　对于上周而言，央行方面出现的重要消息莫过于由欧洲央行牵头的五大央行联手提供美元流动性。报道称，欧洲央行、美联储、瑞士央行、日本央行和英国央行将协调行动提供美元流动性，以帮助银行业渡过年底流动性匮乏期间。欧洲央行发出的一份声明称，“欧洲央行已决定，与美联储，英国央行，日本央行，瑞士央行携手，采取三次提供美元流动性的操作，期限约三个月，涵盖今年年底。欧洲央行的操作将采用固定利率，全额分配为基础的方式，定于10月12日，11月9日和12月7日进行。”

　　欧洲央行称，由于欧洲主权债务危机导致银行间的不信任感上升，近期欧元区银行业在寻找美元融资方面再度吃紧。瑞士央行随后发表声明称，将与其他央行一道延长美元流动性操作，将提供84天期的美元流动性操作，直至年底。日本央行亦证实了参与美元流动性操作，央行称，年底前额外三个月期操作将继续执行，即继续执行每周的一周期美元流动性操作和每月的三个月期美元操作。

　　美联储目前已经与包括加拿大央行，英国央行，欧洲央行，瑞士央行和日本央行在内的多家央行建立掉期交易机制。掉期交易机制将为这些央行提供在当地市场上进行全面地、以固定利率分配美元的能力，以应对欧洲短期融资市场重新出现的资本压力。

　　全球主要央行的联合行动进一步提振了市场的风险偏好，帮助风险货币及股市显著反弹，而包括黄金、债市在内的避险资产随即遭到抛售。无论如何，在主要央行宣布采取改善流动性的举措时，正值欧洲一些大型银行面临的融资压力加剧之际。

　　然而，有一些人士对于五大央行的措施不足以改善市场，特别对其长期有效性存在疑问。这项由欧洲央行牵头的最新举措，可能不足以恢复欧元区银行业者的正常融资环境，因投资者仍然高度担忧希腊可能违约，以及这对欧元区银行业者造成的偿付风险。

　　美联储本周二将召开利率会议，此次会议为期2天，将决定未来货币政策的方向。除却QE3预期之外，市场对美联储启动第二轮扭转操作(OT2)的预期不断升温，并且高盛集团发布了一份报告，认为美联储下周调降超额准备金利率(IOER)的可能性超过50%。

　　尽管此前美联储主席伯南克和其他委员将下调超额准备金利率作为可能的政策选项，但是投资者和交易员此前都认为，美联储启用这一选项的可能性不高，因为美国银行业利润可能因此而蒙受损失，也可能引发货币市场混乱。但是高盛在最新发表的报告中表达了不同的观点。该行认为，美联储公开市场委员会有50%以上的几率将超额准备金利率调降至0.10%。

　　高盛集团在报告中指出，FOMC在9月20至21日议息会议上可能考虑的宽松政策选项之一是下调超额准备金利率。是否会做出这一决定取决于对此选项的成本/收益分析。而目前为止，美联储已经隐晦地表示，其潜在的益处大于成本和风险。

　　(分析师 王丹)

　　欧盟仍拖沓 欧元反弹或夭折

　　2011年9月19日

　　上周欧元在多个利好消息的刺激下，持续反弹。德法和希腊领导人会晤取得良好进展，希腊将“坚决”留在欧元区；欧盟领导人强硬言论，力推欧元区共同债券进入可选方案；五大央行宣布将联手重启3个月美元融资操作，为市场提供流动性。在上述利好消息的提振下，欧元连续四个交易日反弹，最高至1.3940一线，但随着后续利好消息的缺乏，汇价再度走软，因投资者对欧元区债务问题将恶化的担忧挥之不去。本周一，由于此前结束的欧盟财长会议落幕，结果了无新意，打压市场对欧元信心，欧元大幅下挫。后市看，若欧盟不能出台重大利好消息，欧元将再次下跌。

　　本周方向，偏弱。日图上，技术指标MACD显示下行，RSI在低位震荡，短期汇价偏弱。

　　操作建议，谨慎做空，目标1.3500和1.3200，止损1.4050。

　　9月19日交易策略：

　　日内方向：偏弱。4小时图上，技术指标MACD升势放缓， RSI则显示下行，短线汇价偏弱。

　　操作建议：谨慎做空，目标1.3600和1.3550，止损1.3840。(分析师 宋传增)

　　英镑走势仍不乐观 关注风险事件指引

　　2011年9月19日

　　上周英镑继续收跌。虽然周内诸多利好消息公布提振市场风险情绪，为非美货币反弹提供支持，尤其是希腊将“坚决”留在欧元区和五大央行宣布将联手重启3个月美元融资操作，为市场提供流动性。但是由于英国经济前景依旧黯淡，英镑未能反弹收涨。数据显示，英国8月零售物价指数年率上升5.2%，预期上升5.1%；月率上升0.6%，预期上升0.5%；8月消费者物价指数年率上升4.5%，预期上升4.5%；月率上升0.6%，预期上升0.6%。英国8月失业率为4.9%，与上月持平。英国公布的8月季调后零售销售年率持平，预期下降0.1%；月率下降0.2%，预期下降0.3%。虽然数据整体表现略好于预期，但英国央行货币政策委员波森却再次力主扩大资产购买规模，威尔也发表讲话称，双底衰退的风险上升，如果通胀率看似将低于央行目标，他将考虑实施更多量化宽松政策。

　　本周，本月的英国央行政策会议记录值得关注，投资者将判断该行是否更加倾向采取进一步刺激政策。而美联储本周将召开利率会议，并将公布未来货币政策方向，而是否实施QE3的悬疑也将揭晓。目前欧元和高风险货币仍不具备自主上涨的条件，并且随时有受到欧债危机拖累的风险。因此，美联储如何出招，将是决定非美货币后市走向的关键。

　　本周方向：偏弱。日图上显示，英镑兑美元已经跌破前期低点的关键支撑，MACD指标继续下行，RSI指标偏弱。

　　操作策略：谨慎做空，目标1.5600，止损1.5770。

　　日内方向：偏弱。4小时图上看，英镑兑美元在小时均线的压制之下继续下行，并跌破前期低点的关键支撑，MACD指标虽略有上扬，但仍处零轴下方，RSI指标略显偏弱。

　　操作策略：谨慎做空，目标1.5650，止损1.5750。

　　(分析师 胡立娜)

　　美日依旧区间整理 聚焦美联储议息会议

　　2011年9月19日

　　上周美元兑日元继续震荡整理，未能突破10周均线的阻力。近期美元兑日元终于一改事不关己高高挂起的态度，欧债危机所导致的避险情绪令日元再度发挥其避险功效，但仍旧是鉴于日本央行的干预预期，致使日元涨势有限。上周初在欧债危机将继续扩散至其他经济体以及希腊最终将不得不退出欧元区的预期之下，市场避险情绪横行汇市推升日元小幅走强。但随着诸多利好消息的不断公布，尤其是五大央行宣布将联手重启3个月美元融资操作，为市场提供流动性，虽然打压美元走势但同时也缓解了风险厌恶情绪，美元兑日元小幅反弹。

　　本周，经过五大央行重启美元融资操作的影响之后，市场风险情绪略有改善，而美联储将在本周召开利率会议，并将公布未来货币政策的方向，而是否实施QE3的悬疑也将揭晓。

　　本周方向：区间整理。日图上显示，美元兑日元在近期的整理区间内走势良好，MACD指标继续上行，RSI指标偏于中性。

　　操作策略：区间操作，波动区间76.50-77.70。 

　　日内方向：区间整理。4小时图上显示，MACD低位企稳后小幅上行，RSI指标偏于中性。

　　操作策略：区间操作，波动区间76.70-77.20。  

　　(分析师 胡立娜)

　　瑞郎随欧元亦步亦趋 本周将显疲弱

　　2011年9月19日

　　上周，欧债危机担忧因中国可能购买意大利债券、巴罗佐关于欧洲联合债券的评论以及德法力挺希腊、五大央行联手提供美元流动性等的影响而有一定程度缓解，欧元在周初展开反弹；瑞郎也紧随欧元步调，有所回升。美瑞自周一开盘即温和下行，最低触及0.8645。不过待到周五，美瑞再次因欧债担忧加剧而受到小幅支撑。另，瑞士央行重申，将瑞郎/欧元下限定在1.20以遏制瑞郎升值，并将利率维持在零水平以减弱经济衰退风险。瑞士联邦统计局(FSO)公布的数据显示，瑞士第二季度工业订单年率上升2.6%，预期上升2.5%，前值修正为增长4.9%，初值增长4.4%。

　　周一亚市早盘，美瑞开于0.8803，温和上行。欧盟领袖在上周五及周六的会议上未就解决债务危机达成新的协议，令市场感到失望，打压欧元和瑞郎。本周美联储将在周二和周三举行的议息会议将备受关注，且市场预期FED将在公债市场采取某种形式的干预措施，以刺激低迷的经济，但不会直接购买资产。除此之外，金砖五国对于欧债的购买、希腊的到期债务、意大利的主权评级仍将牵动市场神经。整体来看，鉴于欧债危机恶化的趋势，美瑞本周仰望再次震荡上行。下方阻力位0.9010、0.9080，上方支撑位0.8725。

　　本周交易策略：

　　本周交易方向：震荡上行，或先涨后震荡偏下。日线图上，汇价经历了上周的回落之后再次上行，Stoch低位金叉，上行动能较强。

　　操作建议：逢低做多。入场点在0.8816，盈利目标0.9010，止损在0.8725。

　　日内交易策略：

　　日内交易方向：温和上行。日线图上，汇价跳空上行，4小时图，汇价底部有良好支撑，各指标也温和上行。

　　操作建议：逢低做多。入场点在0.8816，盈利目标0.8910，止损在0.8795下方附近。

　　(分析师 于召本)

　　本周美元兑加元依旧倾向震荡整理

　　2011年9月19日

　　上周美元兑加元冲高回落。加拿大方面公布的经济数据以及关键事件有限，汇价主要受外围因素引导。上周初欧债危机的愈演愈烈令市场风险情绪将至冰点，美元兑加元一举冲破平价关口阻力。但随着德法和希腊领导人会晤取得良好进展，希腊将“坚决”留在欧元区；欧盟领导人强硬言论，力推欧元区共同债券进入可选方案；五大央行宣布将联手重启3个月美元融资操作，为市场提供流动性等诸多利好消息相继公布，市场风险情绪有所改善，提振商品货币加元展开反弹。

　　本周，经过五大央行重启美元融资操作的影响之后，主要非美货币止跌反弹。美联储本周将召开利率会议，并将公布未来货币政策方向，而是否实施QE3的悬疑也将揭晓。目前加元等高风险货币仍不具备自主上涨的条件，并且随时有受到欧债危机拖累的风险。因此，美联储如何出招，将是决定非美货币后市走向的关键。

　　本周方向：高位整理。日图上显示，美元兑加元受到平价关口的打压后转而下行，但60日均线料将为汇价提供较强支撑。MACD指标略微下行，RSI指标偏于中性。

　　操作策略：区间操作，波动区间0.9770-0.9960。

　　日内方向：偏向上行。4小时图上看，虽然MACD指标零轴下方继续下行，但RSI指标略已经开始掉头向上。

　　操作策略：可待汇价回落至0.9820位置附近后谨慎做多，目标0.9870，止损0.98。

　　(分析师 胡立娜)

　　澳元或反复偏软

　　2011年9月19日

　　上周澳元弱势盘整。上周澳洲公布的数据显示，澳大利亚8月商业信心指数较上月大跌10点，至-8，澳大利亚第二季度房屋开工季率下降4.7%，1季度为上升3.1%；第二季度房屋开工年率下降18.6%，1季度为下降12.9%。疲软的数据令投资者担心澳洲的经济前景，打压澳元。同时，欧洲债务问题恶化，风险情绪低迷，也令澳元承压。后半周，德法和希腊领导人会晤取得良好进展，希腊将“坚决”留在欧元区；欧盟领导人强硬言论，力推欧元区共同债券进入可选方案；五大央行宣布将联手重启3个月美元融资操作，为市场提供流动性。在上述利好消息的提振下，股市走强，风险情绪有所好转，推动澳元反弹。本周一，由于此前结束的欧盟财长会议落幕，结果了无新意，打压市场的风险情绪，澳元再次下挫。后市看，若欧盟不能出台重大利好消息，风险情绪将难以好转，澳元或继续下探。

　　本周方向，偏弱。日图上，技术指标MACD显示下行，RSI震荡整理，技术面偏弱。

　　操作建议，谨慎做空，目标1.0，止损1.0450。

　　9月19日交易策略：

　　日内方向：震荡整理。4小时图上，技术指标MACD显示上行，RSI显示下行，短线汇价或震荡整理。

　　操作建议：区间操作，波动区间为1.0200-1.0360。(宋传增)

　　纽美上行乏力 恐再跌

　　2011年9月19日

　　上周，受欧元区债务危机好转带动投资者对于高收益资产需求回升的影响，商品货币纽元获得低位买盘，纽美得以震荡上行。上周，一方面，欧债危机因中国可能购买意大利债券、巴罗佐关于欧洲联合债券的评论以及德法力挺希腊、五大央行联手提供美元流动性等的影响而有一定程度缓解，这是支撑汇率上行的主要因素。另一方面，周四举行的新西兰联储议息会议，宣布因动荡和不明朗的全球经济前景盖过了对通胀压力增加的担忧，维持基准利率在2.5%不变；纽联储主席伯拉德(Alan Bollard)表示，纽元仍然被高估，纽元汇率高企正在拖累新西兰经济；但仍表示新西兰经济整体而言表现不错。纽美在周一下探一个月来低位0.8116后，随即震荡反弹，全周涨幅0.79%。

　　本周一亚市早盘，纽元/美元开于0.8235，有重回跌势的迹象。欧盟领袖在上周五及周六的会议上未就解决债务危机达成新的协议，令市场感到失望，再次加剧欧债担忧。本周来看，汇价上方压力明显。一方面，欧债危机随着希腊本周部分债务到期，意大利和西班牙主权信用评级遭调降等担忧而呈现继续加剧趋势；另一方面，本周美联储将在周二和周三举行的议息会议将备受关注，且市场预期FED将在公债市场采取某种形式的干预措施，以刺激低迷的经济，但不会直接购买资产。当然，新西兰国内经济良好基本面以及“金砖五国”购欧债的可能将为之提供重要支撑，将有效限制其跌幅。料本周纽美将整体震荡，或先跌后涨。下方重要支撑位在0.8178，若有效破位，恐跌向0.8065；上方阻力位0.8400。

　　本周交易策略：

　　本周交易方向：整体震荡，或先跌后涨。周线图上，汇价上周回升无力，Stoch重新死叉下行，不过汇价目前上方并没有触及有效阻力位。日线图上，汇价整体位于下行趋势，上方压力渐显，Stoch也高位死叉。

　　操作建议： 区间操作。操作区间：0.8065—0.8400。

　　日内交易策略：

　　日内交易方向：震荡下行。日线图上，汇价回升无力，上方有较大压力。4小时图，底部尽管有多重重要支撑，但在较强的下行动能面前，可能难以有效支持。恐触及0.8180。

　　操作建议：逢高沽空。入场点在0.8250，盈利目标0.8180，止损在0.8275上方附近。

　　(分析师 于召本)

　　金价或宽幅震荡

　　2011年9月19日

　　上周黄金价格继续下挫。德法和希腊领导人会晤取得良好进展，希腊将“坚决”留在欧元区；欧盟领导人强硬言论，力推欧元区共同债券进入可选方案；五大央行宣布将联手重启3个月美元融资操作，为市场提供流动性。同时，巴西官员称，金砖五国(BRICS)有意购买欧洲债券，令市场担忧情绪略获缓解，打压黄金等避险资产价格下挫。不过，随着上述消息的消化，黄金价格快速反弹，收复部分失地，因为欧洲债务问题仍无明朗解决方案，投资者担心再次恶化。本周一，由于此前结束的欧盟财长会议落幕，结果了无新意，打压市场的风险情绪，支持金价进一步反弹。后市看，若欧盟不能出台重大利好消息，黄金或继续获得青睐。

　　本周方向：宽幅震荡。日图上，技术指标MACD缓慢下行，RSI震荡整理，技术面无明确方向，或陷入盘整。

　　操作建议：区间操作，波动区间为1850-1750。

　　9月19日交易策略：

　　日内方向：偏强。4小时图显示，技术指标MACD企稳，RSI显示回升，短线金价偏强。

　　操作建议：逢低做多，目标1850，止损1792。(宋传增)