9月21日商品早盘分析摘要

　　【早盘提示】希腊救助谈判没有取得进展拖累欧美股市冲高回落，但市场等待美联储议息会议的结果，普遍认为美联储将采取扭曲操作以推低长期国债利率。继续维持工业品空单的建议。

　　【期指日内操作建议】美联储议息会议将于明天凌晨2：15结束，预期会有刺激经济政策推出，A股扩容利空仍需消化，期指难大起大落。(张卫涛)

　　【沪铜今日操作建议】昨日股市受到总理温家宝关于保障房的讲话，水泥板块股价上涨，市场预测将提振相关行业需求。IMF下调中国今明两年经济增长速度，并上调通胀水平。外盘LME铜沪铜继续下跌，铜市表现较为弱势。操作上，建议观望为主，或短线操作(王工建)

　　【沪铝今日操作建议】昨日基本金属均延续前期跌势低开低走，唯沪铝低开高走，逆势收涨。沪铝主力1111成交减少18970手，持仓减少2938手，基本完成换月移仓。9月铝市消费回暖基本无望，沪期铝跟随周边金属大幅下挫，尽管铝价较为抗跌，近强远弱格局未变，但隔夜伦铝延续跌势，并创年内新低，今日沪铝将低开震荡，再度考验17000的支撑位，操作上，前期趋势性多单逢高止赢，若期价跌至16950一线，可适当买入。(刘伟)

　　【沪锌今日操作建议】市场系统性风险使基本金属继续下挫。沪锌破位下跌，已经低于市场成本线，部分大企业开始囤货不出，下游有一定逢低买盘但是整体成交不旺。如果系统性风险持续沪锌将进一步下跌，但是目前跌势已经超出基本面，下方空间难以预料。建议：暂时观望。(莫国刚)

　　【沪铅今日操作建议】近日伦铅持续下跌，昨日在2300美元上方窄幅震荡，短期下行压力仍然较大，LME库存昨日增加15250吨，达到历史最高345425吨，显示下游消费疲态。国内现货报价15600-15800元/吨，成交低迷。期铅价格弱势震荡，由于宏观经济不佳，期铅受压于16000元/吨下方，唯一支撑铅价的是现货铅的成本价，铅价仍有下行的空间，投资者观望为宜(董立国)

　　【黄金今日操作建议】希腊有可能会获得避免违约的贷款，欧洲股市大涨，美股表现较弱，市场风险担忧使商品市场整体持续跌势，黄金继续弱势震荡。关注美联储议息会议。建议：中长线多单继续持有，短线暂时观望。(莫国刚)

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年合计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年1月中国进口大豆量为513万吨，2月进口大豆232万吨，3月进口大豆351万吨，4月进口大豆388万吨，5月进口大豆456万吨，6月进口大豆430万吨，7月进口大豆535万吨，8月进口大豆451万吨。1-8月累计进口3358万吨，累计数量同比下降5.5%，累计金额同比上涨24.0%。(于瑞光)

　　【大豆基本面】美豆作物良好率大幅下降，市场评估前期霜冻天气可能对明尼苏达州和北达科塔州大豆造成的损害超出人们预期，周二CBOT大豆期货市场小幅收高，结束6连跌局面，但技术图形上仍呈现6连阴，市场仍未摆脱弱势局面。欧洲债务危机愈演愈烈，金融市场避险情绪继续增加，外部市场预期悲观仍是困扰美豆反弹的重要因素。国内豆类市场消息面平淡，周二小幅反弹后遭遇阻力，跌势放缓，资金少量回流，整体仍处弱势。产区大豆作物陆续收割，黑龙江省大豆单产水平整体改善，可弥补部分面积减少带来的产量下降，各地已开秤的新豆价格多在2.0元/斤左右，市场传言国储收购价格在2.04元/斤。沿海油厂压榨持续处于亏损状态，豆油和豆粕现货价格处于跌无可跌状态，近日各地豆粕现货市场成交量明显放大，终端销售小包装豆油价格整体上调，国内养殖业对豆粕等饲料需求增加和国内豆油进入冬季需求旺季等因素仍为市场带来支撑。(于瑞光)

　　【连豆今日操作建议】 基本面利多仍令美豆反弹乏力，来自宏观经济面的压力依然强大，美豆技术走势呈现空头格局。连豆暂时止跌，但美豆弱势下反弹难度增加。预计今日连豆市场维持振荡局面，外围市场不确定性增加，建议投资者短线思路参与交易，美豆止跌前多单留仓需谨慎。预计今日大豆1205合约上方阻力位4570，下方支撑位4520。(于瑞光)

　　【连豆粕今日操作建议】美豆持续弱势令油厂挺价动力减弱，但豆粕现货市场成交放量现象显示需求面较好，豆粕现货市场抗跌表现有助于压缩期货回调空间。预计今日连豆粕维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路短线参与或维持观望。预计今日豆粕1205合约上方阻力位3250，下方支撑位3210。(于瑞光)

　　【白糖今日操作建议】受换月影响，外糖10月合约和3月合约涨跌不一。受印度增加出口累计达280万吨和民间咨询机构上调巴西中南部地区产量预期150万吨的利空消息影响，外糖前期大幅下跌，近期在消息面呈真空状态中外糖走势跟随宏观消息变化和技术性的走势。

　　我国上周五抛储价格低于产区售价在7000元附近，有传闻称国储糖将延迟出库，对现货价格的打击影响或短期延后。今天将公布8月进口数据，预计数据偏空。今日郑糖日内走势或大幅震荡。当前国内食糖调控实力加强，郑糖在国家调控和进口糖冲击下9，10月震荡偏弱。

　　因国家调控主要是为了抑制糖价过快上涨，糖价在7000以下已无调控压力。郑糖或在外糖暴跌影响下大幅低开，但1201在6800以下处于价值区间，1205合约在6500以下处于价值区间。后期郑糖价格企稳后可考虑逢低买入，近期操作上不宜追空，逢反弹做空较佳。

　　【郑棉今日操作建议】投资者抛盘压力下美棉继续下跌，郑棉还将小幅下跌。市场偏空和天气恶化让农产品走势忐忑，但需求制约最终决定去向。棉价受不定量收储托底，下跌空间有限，可能在较长时间内区间波动，全年来看筑底可能偏大。本周受宏观情绪影响偏多，将是震荡行情的下行波段。操作上，中线震荡思路不变，本周空单继续持有，触及21000可部分获利了结，余下部分5日均线止盈。(陈淑敏)

　　【玉米今日操作建议】9月份，美国玉米期货价格下滑，但同期中国国内玉米价格仍维持在记录高位附近，这令中国进口商进口玉米有利可图。另外美国玉米供应仍紧俏，美国玉米库存重建需要耗时数年才能完成，因目前美国玉米库存已经下滑至纪录低位。 美国玉米最新优良率数据为51%。操作建议：继续观望。( 唐少明)

　　【PTA今日操作建议】现货方面，PTA华北地区市场行情走软，持货方报盘价格在10350元/吨左右，市场的不稳定导致当前大宗商品纷纷走软。技术面上，历经近一个月来的高位震荡，本周对期货市场影响较大的事件是美联储于9月20-21日举行的货币政策会议，会议结果较难预料，建议不要贸然抢反弹，日内短线交易为主。 (李小薇)

　　【化工】PVC:1.近期烧碱恢复上涨，对冲掉PVC的下滑，氯碱综合利润处于良好状态，开工不降，维持耗氯，PVC企业"抢购"电石，整体供应不会下降，从行业角度时常仍将疲弱.2.烧碱成主要利润源，PVC被动性较强。操作上，7400-7500空单减持，后期空间犹存但不大。(刘东丰)

　　橡胶：1.市场关注美联储政策并预期刺激经济。市场参与者观望为主.2.本周泰国暴雨及中国企业中秋后重返市场，现货比较坚挺.3.8月以来轮胎开工回暖，重卡仍差；青岛保税库去年年末至7月一轮去库存后，目前出现补库现象。但汽车及轮胎经销商库存仍在1.5-2月，正常2-3月.4.宏观系统性因素主导市场。突破有效，但现货市场情绪微妙，操作上，可轻仓空单参与，若收盘前1小时未能成功下破31500,空单离场。(刘东丰)

　　天琪观点  仅供参考