期待美联储议息结果 股指期货弱势依旧

　　海通期货投资咨询部 陶金峰

　　国际货币基金组织(IMF)今年来首度下调中国经济增速，预期2011年GDP增长9.5%，较6月预期低0.1个百分点，但仍居全球主要经济体增速之首。

　　IMF最新发布的《全球经济展望》报告，下调全球今明两年GDP增长预期至4%，同时将今年中国经济增速由6月份预期的9.6%降至9.5%；而对2012年的预测下降0.5%至9.0%。同时，IMF预期中国今年CPI达5.5%，远高于去年的3.3%。

　　报告分析指，下调中国经济增速主要受国内持续的紧缩政策和逐渐减少的外部需求所致。中国政府财政刺激政策逐步退出，导致投资增长减缓，但这仍是国内经济增长的重要贡献点。而中国及印度仍是区内经济增长主要驱动力，亚洲新兴国家今明两年经济增速将保持在8%左右，高于新兴市场国家平均增速。

　　IMF认为，中国通货膨胀压力依旧，但退出信贷刺激的努力和通过房贷限制等多种渠道控制房价通胀的政策已初见成效。IMF副总裁朱民在夏季达沃斯会议对话新浪财经时表示，中国的通货膨胀是长期现象，应继续采取紧缩货币政策。

　　9月20日，在商务部例行新闻发布会上，新闻发言人沈丹阳表示，关于跨境人民币直接投资网上征求公众意见已经截止。商务部将会认真研究这些意见和建议，本着积极、稳妥、规范的原则进一步完善、修改文件，争取尽快正式出台实施这个文件。

　　权威人士透露，正在抓紧修订的2007年出台的《核电中长期发展规划》提出，到2015年核电装机达4000万千瓦目标已成定局。关于2020年装机目标，相比此前已作调整的8600万千瓦目标将有进一步调整，但将不低于6000万千瓦。目前，除已运行和在建机组装机规模逾4100万千瓦外，还有 1600万千瓦已开展前期工作，等待开建。

　　中资行对欧洲的戒备与日俱增。一知情人士透露，早在上周即已听闻中行暂停与欧洲部分银行的外汇和人民币利率掉期交易，不过中行官方对相关传闻不予置评。

　　周二央行地量发行10亿元1年期央票，发行量较上期剧减90亿元，或落至地量，并伴随300亿元7天期正回购操作，流动性紧张的预期直接推动资金利率的上行。

　　9月中旬末尾，资金价格新一轮脉冲行情悄然展开。继19日中短期资金利率回升，20日银行间市场各期限资金利率开始全面上涨。银行间质押式回购市场上，各期限回购 利率平均上行超过50基点。其中，隔夜回购加权利率由3.47%升至3.80%，上涨33基点；7天回购加权利率由3.57%升至3.99%，上涨42基 点。跨季跨节资金备受青睐，尤其是14天品种，加权利率上涨89基点至4.53%，成交增至321亿元。此外，受3个月国库现金定存中标利率高企带动，3 个月回购加权利率由4.1%上涨至5.8%，上涨170基点，在各期限品种中涨幅突出。

　　9月20日，财政部、中国人民银行进行了300亿元3个月期国库现金定存招标，中标利率为6.15%，较7月19日同期限品种的中标利率上行12个基点。

　　根据财政部、商务部、工业和信息化部近日联合发出的通知，2011年11月30日，山东、青岛、河南、四川等三省一市的家电下乡政策将“如期结束”，在此之后原补贴对象购买的家电下乡产品不再享受财政补贴。

　　中国水电日前公布的百亿元IPO计划，引起市场一片担忧。继19日下挫1.79%创14个月新低后，20日早盘上证综指一度继续下探，午后才触底反弹，最终微涨0.41%。

　　年内最大IPO项目中国水利水电建设股份有限公司昨日在深圳开始首场路演。原本60人左右的位置远远不够，临时添加了三排座位，仍然坐得满满当当，与会人数超过100人。由联席保荐人(主承销商)之一中信建投证券提供的新股定价报告显示，中国水电合理价值区间为5.39～6.41元，对应今年0.4元EPS，在13.5～16倍PE之间。中国水电昨日网下申购，预计募集资金170亿元左右。

　　中国证券业协会的数据显示，上半年109家证券公司实现净利润260.54亿元，同比减少11.08%。华宝证券、日信证券、世纪证券三家券商都出现不同程度亏损，中期净利润分别为-2480万元、-2002万元和-946万元。而2010年全行业无一家券商亏损，2009年仅海际大和与财富里昂两家券商亏损。

　　今年上市新股经过上半年两次破发潮后，七八两月新股再受青睐。然而，时隔两月后，破发潮再次来袭。昨日，长青集团、露笑科技、丹邦科技3只新股上市，前2只股票惨遭破发。

　　将于10月1日起实施的《保险公司保险业务转让管理暂行办法》，让市场人士看到了保险业整合机会的出现。这是保监会首次发文允许正常经营的保险公司之间进行整体兼并收购、部分保险业务的剥离和转让。

　　周二美国股市收盘涨跌不一。欧洲债务危机出现了些许得到解决的迹象。市场正在等待美联储明天将公布的议息会议声明。

　　美东时间9月20日16:00(北京时间9月21日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨8.18点，收于11,409.19点，涨幅0.07%；纳斯达克综合指数下跌22.59点，收于2,590.24点，跌幅0.86%；标准普尔500指数下跌2.01点，收于1,202.08点，跌幅0.17%。

　　国际货币基金组织(IMF)今年第三次下调美国今明两年经济增速预期，预计2011年美经济仅增长1.5%，下调幅度达1个百分点，跌幅为全球经济体中最高。

　　IMF今发布最新全球经济展望报告，将今明两年全球经济增速预期分别下调0.3%及0.5%，均降至4%水平。美国今年经济增速遭下调幅度最大，由6月时预期的2.5%降至1.5%，而明年经济增速也由2.7%降至1.8%。

　　IMF在报告中指出，下调全球经济增速主要由于美国等受金融危机冲击的发达国家，由公共需求转至私人需求的过渡时间长于预期、欧元区主权债务及银行体系问题比预期得棘手、以及日本地震和中东局势动乱带来的油价上涨困扰。

　　希腊副总理兼财政部长韦尼泽洛斯日前说，希腊将采取新的经济紧缩措施以应对债务危机，争取在2012年实现财政盈余。

　　美国政府发布的8月房屋开建和营建许可报告显示，前者的环比降幅高于市场预期，独户和多户房屋的开建量均下滑，而后者环比意外上涨，出乎市场预料。

　　美国商务部指出，8月房屋开建的环比降幅达5.0%，是4月以来最高的，经季调并年化的房屋开建量降至57.1万幢。7月的房屋开建量下调至60.1万幢，低于一个月前发布的60.4万幢。据汤森路透集团的调查，经济学家平均预期8月的房屋开建将环比降至59万幢。

　　纽约黄金期货价格周二收盘上涨，原因是投资者逢低买入，市场仍旧对欧元区主权债务危机感到担心，且投资者预计美联储将在周三宣布推出措施来促进美国经济。

　　当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)12月份交割的黄金期货价格上涨30.20美元，报收于每盎司1809.10美元，涨幅为1.7%。

　　纽约原油期货价格周二收盘上涨，原因是投资者期望美联储将在周三宣布推出进一步的措施来推动美国经济增长，从而推动原油需求增长。

　　当日，纽约商业交易所(NYMEX)10月份交割的轻质原油期货价格上涨1.19美元，报收于每桶86.89美元，涨幅为1.4%。

　　欧洲股市周二收高，市场期望希腊将得到新的援助，而美联储将实施新的刺激经济措施。泛欧道琼斯Stoxx 600指数上涨了1.8%，收报229.10点。该指数周一下跌2.3%。

　　法国CAC 40指数上涨了1.5%，收报2984.05点。英国金融时报100指数上涨了2%，收报5363.71点。德国DAX 30指数上涨了2.9%，收报5571.68点。意大利金融时报MIB指数上涨了1.9%。希腊ASE综合指数下跌了0.7%。

　　9月21日国内商品期货多数小幅低开，黄金期货因避险需求回升大幅反弹。

　　21日股指期货小幅低开，IF1110开盘2698，开盘后小幅回落。股指现货小幅低开，家具、水泥、金融等板块跌幅居前。IMF下调全球经济增长前景，欧债危机暂缓，市场期待美联储议息结果，外部宏观环境仍不利于股指反弹。国内新股上市压力增大，通胀压力未减，货币政策仍偏紧，期指反弹乏力，弱势难改。IF1110支撑位2679和2668，反弹阻力位2700和2762。