黄金后市关注美联储议息会议结果

　　市场表现：

　　受国际市场影响，国内黄金期货上市交易品种周二(9月20日)全线收跌。主力合约跳空低开并保持低位运行，最终收跌。上海黄金期货主力2011年12月合约价格周二收盘下跌8.15元，报368.80元/克，跌幅2.16%，成交量163546手，前一交易日为224006手，本交易日减少60460手；成交金额601.83亿元，前一交易日为642.17亿元，本交易日减少40.34亿元； 截至收盘持仓量为83700手，前一交易日为82000手，本交易日增加1700手。

　　纽约黄金期货价格周二收盘上涨，原因是投资者逢低买入，市场仍旧对欧元区主权债务危机感到担心，且投资者预计美联储将在周三宣布推出措施来促进美国经济。当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)12月份交割的黄金期货价格上涨30.20美元，报收于每盎司1809.10美元，涨幅为1.7%。

　　行情分析：

　　国际货币基金组织(IMF)今年第三次下调美国今明两年经济增速预期，预计2011年美经济仅增长1.5%，下调幅度达1个百分点，跌幅为全球经济体中最高。IMF今发布最新全球经济展望报告，将今明两年全球经济增速预期分别下调0.3%及0.5%，均降至4%水平。美国今年经济增速遭下调幅度最大，由6月时预期的2.5%降至1.5%，而明年经济增速也由2.7%降至1.8%。IMF在报告中指出，下调全球经济增速主要由于美国等受金融危机冲击的发达国家，由公共需求转至私人需求的过渡时间长于预期、欧元区主权债务及银行体系问题比预期得棘手、以及日本地震和中东局势动乱带来的油价上涨困扰。

　　希腊副总理兼财政部长韦尼泽洛斯日前说，希腊将采取新的经济紧缩措施以应对债务危机，争取在2012年实现财政盈余。尽管希腊政府面临经济衰退等新挑战，它将完全履行2010年5月欧盟及国际货币基金组织向其提供救援贷款时的承诺，大力整顿国家的财政秩序，实现经济增长。预计希腊经济今年将衰退5.5%，而且2012年将继续衰退，但希腊仍计划在2012年实现30亿欧元的财政盈余。

　　美国政府发布的8月房屋开建和营建许可报告显示，前者的环比降幅高于市场预期，独户和多户房屋的开建量均下滑，而后者环比意外上涨，出乎市场预料。美国商务部指出，8月房屋开建的环比降幅达5.0%，是4月以来最高的，经季调并年化的房屋开建量降至57.1万幢。7月的房屋开建量下调至60.1万幢，低于一个月前发布的60.4万幢。据汤森路透集团的调查，经济学家平均预期8月的房屋开建将环比降至59万幢。由于市面的二手房供应过剩，房屋建筑商鲜有意愿来开建新的项目，美国经济摆脱2007-09年的衰退后复苏乏力也挫伤了他们的信心。

　　黄金周二录得八个交易日以来最大单日涨幅，并终止上日下挫势头，因美国将出台进一步刺激措施的预期和全球经济成长担忧再现。黄金今日走势仍不稳，表现更接近风险商品，而非避险资产。美国时间上午中段时金价上涨，之前国际货币基金会(IMF)发布悲观经济预估，内稍晚黄金守住涨幅，尽管股市回吐涨幅且美元上扬。来自全球最大黄金业会议的调查显示，金价预计将在2012年11月前升至每盎司2019美元，这为金价提供部分支撑。有关美联储周三将放宽政策的预期也提供支撑。今日美国期金呈宽幅交投，成交量较少，较一个月均值低40%，凸显出在过去一个月拖累市场的波动性，令黄金稳定和安全的形象受到影响。上一交易日时，黄金曾下挫约2%，当时投资者出于担心希腊违约而摒弃黄金，转为选择债券和现金等保值资产。美国公债和美元周二相对持稳。标准普尔意外下调意大利债信评等，令受债务问题困扰的欧元区形势更加紧张。其后金市开高。IMF发布的报告加速黄金涨势。报告称，欧洲领导人未能足够坚决地应对危机，并将今明两年全球经济成长预估下调到4%。交易商目前正紧张等待周三美联储政策会议结果，预计联储将透过购买较长期公债来进一步推低本已处于低位的长期利率。不过部分市场人士怀疑黄金是否会保持上行轨迹，因黄金近期的走势与商品和股市中的避险交易不一致。自2008年金融危机以来，黄金价格已上涨一倍。今年则涨了近30%，并一度触及1920美元上方的纪录高位。仅在上月，黄金就跳涨了12%，为2009年11月迄今最高涨幅。这些因素造成市场显露疲态。

　　操作建议：

　　金价昨日继大跌后，又再度大涨，正如昨日的早报所提到的最近无论是黄金的行情，还是消息都非常反复，矛盾。这决定了投资者在近期操作上应该少做多看，注意关键节点的机会。明天凌晨将公布美联储的利率会议的结果，这将是主导未来一段时间金价走向的关键，请大家多多关注。就我个人观点而言，此时美联储推出进一步刺激政策的需求似乎并不大。

　　冯亮