渣打降华晨至跑输大市评级 吁换马东风

　　新浪财经讯 9月21日消息，渣打研究称，将华晨<01114.HK>目标价由9.15元降至6.74元，评级由“与大市同步”降至“跑输大市” ，建议换马东风<00489.HK>，评级“跑赢大市”，目标价17.5元。

　　渣打研究建议投资者“长”东风<00489.HK>，“沽”华晨<01114.HK>，因前者产品组合更具防守性，华晨竞争风险则不断升温，因豪华轿车产能过剩。熊市而言，2012及2013年销量较预期低20%，由于使用率下跌，相信华晨将会面对股本回报下滑风险。

　　华晨自2010年开始以预测市盈率12倍交投，较东风有溢价50%。渣打将华晨宝马2011-2013年销售假设下调5.2%、9.7%及12.5%，盈测相应调低4%、7.8%及12.8%，目标价由9.15元降至6.74元，即2012年预测市盈率由15倍调低至12倍，评级由“与大市同步”降至“跑输大市” ，建议换马东风，评级“跑赢大市”，目标价17.5元。