股市反弹促商品止跌 郑糖大举扩仓回升

　　周二美国商务部数据显示，美国8月房屋开工下滑5%，年率为57.1万户。市场正等待美联储会议能否有新的进展。隔夜美国以及欧盟各国股市均有所企稳，小幅冲高回落。商品市场强弱各异，原油小幅反弹回升，LME金属则受到房屋开工数据影响，冲高后再度回落收低。CBOT大宗农产品表现依然偏弱。ICE原糖维系小幅整理。

　　今天国内股市低开后大幅拉升，进而促进商品市场全面企稳回升。郑糖平开后受到股市回升带动，大举扩仓上攻，尾盘小幅减仓回落。1205合约收于6773元/吨，涨91点。

　　今天国内糖现货市场报价小幅回升，产区、南方销区报价上调10-60元/吨，华东、华北、东北销区报价多持稳不变。

　　当下市场更加关注美联储会议上能否推出有效的援市政策，如果美国能出台相对有效的政策，或会使得当下的市场情绪得以稳定。不过目前欧元区问题依然难以有一个有效的解决办法，近期所出台的手段无非起到扬汤止沸之功效，并无法根除欧元区问题。而随着市场对此认识的加深，市场的氛围愈发转弱。这样的形势有望推动美元反转步入回升走势。国内市场政策调控的压力依然不减，流动性的制约国内股市带来较大威胁，同时国内房市也受到明显的抑制，从而传导至商品市场。就当前国内外整体大环境来看，经济形势依然不容乐观，流动性呈现出外松内紧状态。

　　国际糖市受到整体产量增加因素的影响，近期巴西减产题材的支撑作用也逐步减弱，周五大跌后随有所止跌，但也难以摆脱弱势氛围。目前ICE原糖近月合约受到27美分关口支撑，而远期合约则受到25-26美分位置支撑，如果周边市场氛围回暖，原糖期价有望由此再度反弹回升。当前形势下，倾向于下破支撑位置的可能性不大。

　　国内糖市连续收到挫伤后，市场氛围受损严重，且资金对当前形势分歧愈加明显，主力资金波动较大。今日海关数据显示，8月我国进口食糖42.3794万吨，高于上月且高于去年同期，为近些年来单月进口量最大的一个月，本榨季至此已经累计进口160万吨。不过进口方面市场之前早已有所预期，当下进口的步履基本符合我们之前的预期，初步预计9月份进口量还将在40万吨以上，全榨季达到200万吨左右。

　　今日盘面来看，在周边市场回暖的形势下，郑糖反弹动作相对比较大，也一定程度上反映出当前位置的支撑作用较为有效。不过市场能否完全回暖，还需要市场持续性的稳定，因此操作上低位多单适当减持，关注周边市场表现。

　　良运期货

　　姜大中