沪铜利空充分消化 企稳反弹延续

　　今日市场：

　　今日上海期铜价格小幅上涨。全日成交664162手，持仓量增加1416手至410732手。主力12月合约，以62480元/吨低开，盘中震荡上涨，以62940元/吨收盘，上涨90元。此合约全日成交529992手，持仓量增加5602手至208638手。           

　　长江现货早盘均价62875元/吨，平水铜贴50元/吨，升水铜升80元/吨。

　　截止今日国内收盘时，LmeS铜3收盘价为8360美元；跨市套利进口现货盈亏301元/吨，次月进口套利盈亏71元/吨或0.11 %，三月进口套利盈亏-306元/吨，三月期价价差9627元/吨(沪铜三月-伦铜三月×当日人民币兑美元汇率)，现货价差10258元/吨(长江现货-伦敦现货×当日人民币兑美元汇率)。

　　倒挂幅度大幅收窄，现货进口盈利。

　　消息要闻：

　　IMF下调了今明两年中国经济增长预期，并上调了对中国通货膨胀率的预期。MF将中国2011年国内生产总值(GDP)增幅预期下调至9.5%，低于6月份预计的9.6%。该组织同时将中国2012年GDP增幅预期从9.5%下调至9.0%。IMF同时将中国2011年消费者价格指数(CPI)升幅预期从5.0%上调至5.5%，并将2012年CPI升幅预期从2.5%上调至3.3%。

　　国际铜业研究组织(ICSG)周二公布报告称，今年上半年全球精炼铜市场供需缺口13万吨，上年同期缺口为28.6万吨。

　　LME铜库存466950吨，注销仓单为11025吨。上海铜期货库存减937吨至29073吨。

　　技术分析：

　　“英雄肝胆亦留情，多空相惜绕指柔。”

　　铜价受隔夜盘影响低开，随后震荡走低，午盘后震荡走高，拉开反弹序幕，尾盘收平。日内持仓先增后减，短线交易活跃，成交放量。机构持仓显示空头增仓，市场仍不看好后市，关注上方阻力位8500/65000。美元有所走低，77点纠缠，继续关注反弹演变成反转的走势。

　　基本分析：

　　今日利空消息不少，但市场迅速消化，随后人气回升展开反弹。IMF下调中国经济预期，希腊尚未商定救援方案，FED议息会议尚未结束，早盘迅速下挫消化利空后出现消息空档期，基于对FED“扭曲操作”的预期，昨夜外盘股市上扬，配合国内有关政策如国务院力挺金融机构保障房贷款融资平台或开闸、新建核电项目审批或重启等，今日沪指大涨65点。商品市场得以人气助推，集体泛红。目前须关注今晚FED结果和23日希腊到期的200亿欧元债务如何解决，再长一点时间关注意大利集中到期的债务如何化解。总体笔者曾叙及的三大焦点并未有结构性优化，宏观风险仍显沉重，今日仅是短期市场信心波动形成反弹行情。

　　基本面来看，两市窗口频频打开，现货不强势，废铜惜售要价坚挺，但废精铜价格有所展宽。LME库存变化不大，注销仓单亚洲区19日突增部分正逐步削减，并显著新增注销仓单。

　　后市展望：

　　偏空的思路还需保持，仍建议逢高空为主，但注意规避短期反弹的可能。

　　操作建议：

　　已有空单持有，若反弹可减磅，反弹衰竭时补入出；若下跌则顺势加仓。下方目标初步定在59000-60000之间。

　　免责声明：本报告建议仅供参考，投资者据此操作，盈亏自负。

　　(永安期货研究院 朱世伟)