联储政策难以救市 连豆粕继续探底

　　市场回顾：

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三跌至六周低位，市场一方面担忧美国大豆出口需求疲软，另一方面，美国收割即将开始带来的季节性压力。交易活跃的11大豆合约收涨17-1/2美分至每蒲式耳1320-1/2美分。

　　大连豆粕市场在美豆回落下继续走弱，主力M1205合约开盘3174元/吨，最高3187元/吨，最低下探3130元/吨，尾盘收于3162元/吨，较前一交易结算价收跌60点。市场放量打压价格，成交升至50.7万手，持仓量增至113.7万手。

　　关注焦点与分析：

　　美联储隔夜表示，在2012年6月前，出售剩余期限为3年及以下的4000亿美元中短期国债，同时国脉同样数量的剩余期限为6-30年的中长期国债，以压低长期利率刺激经济增长。此举相当于延长持有的国债期限。这对目前的金融市场影响力度有限，令投资者失望，隔夜金融市场出现较大幅度的回落。

　　目前，美国中西部地区气温有利于美国玉米和大豆的早期收割。

　　市场分析：

　　目前全球经济不稳，欧债危机不断升级，美元避险需求增强，商品市场受到压制，且期盘已久的美联储议息会议未能给市场带来上涨动能。在此情况下，商品市场或将出现新一轮的回落。但农产品的刚性需求将限制价格的下行空间。美豆方面，临近收割，关注焦点由天气转向需求。在产量较去年减少下，预计大豆的回落空间相对有限。但周边市场的跌势，美豆难以独善其身。仍将保持偏空走势。国内豆粕市场跟随美豆走弱可能性较大。

　　操作建议：

　　投资者以短线交易为主，把握好盘中急涨或急跌的买进卖出机会，尽量持隔夜仓。待美豆企稳后考虑买入。

　　上海中期