沪铜低开回落 短期将维持弱势下行

　　美联储联邦公开市场委员会(FOMC)9月21日发布声明称，经济下行风险巨大，为了支持更加强劲的经济复苏进程和帮助确保长期内的通胀水平，维持0-0.25%的现行联邦基金利率不变，同时还将推出规模为4000亿美元的扭曲操作。

　　扭曲操作(Operation Twist)，即不扩大资产负债表规模，但延长其持有债券的期限。卖短期国债，买入长期国债，进一步推低长期债券的收益率。这种方法可以获得量化宽松(QE)的好处，但又可以免去扩大资产负债表的风险，美国曾经在1960年代使用该办法。

　　此次扭曲操作的具体作法是：出售剩余到期时间在3年以以下的美国国债，买入等量剩余到期时间在6年到30年之间的美国国债。

　　美国联邦公开市场委员会(FOMC)公布的议息会议内容给全球商品和股票市场带来利空，由“质化宽松”来暂时替代“量化宽松”政策，是迫于在美国高通胀、全球经济增长大幅下滑及欧洲债务危机愈演愈烈的背景下做出的权宜之计。

　　国际货币基金组织(IMF)继9月20日大幅下调今明两年全球、美国和欧洲的经济增长预期后，9月21日发布《全球金融稳定》报告再次对全球经济发出警告。

　　报告称，自2008年金融危机爆发以来，现在的全球金融系统要比任何时候都要脆弱。近几个月以来，银行和金融市场风险上升。欧洲债务危机正在影响着银行系统，使得欧洲经济增长前景可能进一步恶化。报告欧洲和美国应该尽快采取行动解决各自的债务和赤字问题。

　　9月21日(周三)，伦交所基本金属集体录跌，期铜延续前两日下挫势头。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收跌9美元，报8300美元，盘中一度跌至8234.75美元，为2010年11月迄今最低水平。

　　沪铜低开震荡回落收低，美联储决议未给市场带来新的利多指引，股市及商品市场普遍回落，经济衰退预期增强，铜价短期维持弱势回落走势，支撑位60000元，短期空头思路。

　　北京中期研发部

　　吴峥峥