系统性下跌带动 油脂继续下寻支撑

　　今日国内油脂期价跟随大宗商品系统性下跌。至收盘，豆油主力1205合约跌176点，收于9904元/吨；棕榈油主力1205合约跌154点，收于8544元/吨；菜油主力1201合约跌108点，收于10230元/吨。技术上，油脂期价打破前两日止跌企稳走势，大幅跳空低开，继续下探支撑。短期弱势震荡格局难有改观，有待新消息面给予指引。

　　国际市场

　　美豆出口销售匮乏，美国中西部地区收割天气良好及对脆弱的国际经济形势的担忧，让交易商变得更加谨慎。加之季节性压力，隔夜美豆期价跌至6周低位至1320.5美分。技术上，美豆主力11月未能守住200日均线支撑，下方1300美分支撑一线，能否止跌企稳，成为豆类期价弱势扭转的关键。

　　今日，BMD毛棕榈油高开低走，弱势震荡，基准12月午盘跌1.3%至3026令吉/吨。因9月份马来西亚棕榈油收割工作恢复正常，出口的持续疲软或将推动库存增加。不过，印度在10末排灯节之前的买兴料限制市场跌幅。技术上，BMD基准12月维持在3000-3080点区间弱势震荡。

　　国内市场：

　　据海关数据，国内8月进口大豆451万吨，较上月的535万吨下降15.7%。8月中国进口食用植物油69万吨，较上月下降1.4%。缺乏国内进口需求带动，美豆出口相对温和。后续继续关注港口分销大豆库存消化进程、及国内新季减产大豆收购行情，或将给予油脂期价走势指引。

　　9月份，国内港口棕榈油库存维持在50万吨左右的充裕水平。在未有出现消费旺季特性下，棕榈油即将进入消费淡季，成交行情显清淡。

　　目前，市场处于油菜籽压榨季，新榨菜油将增添后续油脂供应量，但在国内菜籽、大豆等油籽种植面积呈趋势性大幅减少下，油厂对菜油销售价格期望较高，新菜油价格坚挺。

　　今日，豆油、棕榈油现货报价跟盘下跌100元/吨左右，菜油维持稳定。豆油：天津一级10050元/吨、四级9850元/吨，山东一级9950元/吨、四级9750元/吨，江苏一级10000元/吨、四级9800元/吨，广州一级9900元/吨、四级9700元/吨；24度棕榈油：天津8650元/吨，日照、张家港8700-8750元/吨，广东8500元/吨；四级菜油：四川10800-11000元/吨，安徽、江苏10500-10800元/吨，湖北10600-10700元/吨。

　　综上：美农业部9月份偏空供需报告逐被市场消化后，市场对9月30日美农业部季度库存报告期待增强。因美新豆种植面积减少，产量较前一年度的下调预期，或将给予豆类市场利多指引。国内在严查地沟油事件影响下，散油市场需求行情有好转预期。但受外围宏观市场影响，基本面预期利多支撑乏力，油脂止跌走势打破后，或将继续下探支撑，弱势格局难改。但期价跌至年内低位处，不宜过分追空，暂且观望为宜。

　　(上海中期研发部农产品小组)