钢材：将进入中期下跌 市场深调难免

　　螺纹期货今日再次大幅暴跌。主力合约RB1201以4500元高开后小幅振荡走高，午后出现大单杀跌，连续下挫，最低4366元，收盘4398元，大跌100元，日K线收出带上下影线的大阴线，并再创年内价格新低。从螺纹指数日K线看，今日螺纹指数一举跌破期螺由上市以来低点连线所形成的上行趋势线，说明09年以来振荡上行的趋势可能发生改变，尽管如此，我们认为，上行趋势线对价格的支撑作用仍将在今后几个交易日内有所表现，市场反弹仍将在近日展开。

　　值得关注的是，全球大宗商品持续暴跌，伦铜周四暴跌8.6%，周五再跌4.4%；美国白银周四跌9.6%，周五再跌17.76%，今日开盘后，大宗商品的全面暴跌仍在延续，全球股市和大宗商品市场再次陷入深度恐慌。金融市场的总体走势似乎在提醒我们，市场正面临系统性风险，需要投资者高度重视、积极防范。

　　市场的系统性风险主要来源于对全球经济二次探底的担忧。周三结束的美联储议息会议使市场陷入崩溃，市场对美国政府拯救经济的手段已经绝望。更让人担心的是，国际大投行一直是铜、原油、黄金、白银的长期多头，本周暴跌，是国际大投行大批卖出多头头寸的结果，这背后可能隐含着银行业的危机。

　　国内市场最大的危机可能是，部分企业资金链条断裂给市场带来冲击。包括钢材在内的大宗商品贸易失去赚钱效应，资金正在不断离场，可能引发国内市场进入全面暴跌。而年底之前，银行信贷仍将持续收紧，央行准备金缴存新规致信贷空间受压缩，即使国内经济不出现严重下滑，市场深幅调整也难以避免。

　　操作上，钢材市场进入中期下跌行情，操作上RB1201以逢高卖出为主。但短线跌幅过大， RB1201在4400元以下可以进场买多，博短线反弹。

　　南华期货