橡胶：商品全线疲软 沪胶跌停收盘

　　今日商品市场全线疲软，价格再次暴跌。沪胶1201合约低开于28725点，早盘较为宁静，波动区间较窄，但午后开盘后，随着多头的斩仓离场，价格骤然直线重磅下砸至跌停板27465点，延续至收盘价格未能重新启动。日胶指数跌幅高达11.42%，已遥遥领先于今年3月日本大地震时所创下的跌势。

　　亚洲现货市场上，虽然近日期市的暴跌累及现货价格，但是泰国因受降雨洪涝灾害影响，天胶市场现货价相对坚挺，较期价要抗跌，昨日烟片船货价格在4630-4650美元/吨。产区连续降雨，洪水警报维持，橡胶割胶及运输受到影响。

　　从库存方面看，上期所天胶库存上周末已回升到33766吨。而隐性库存方面，据悉近期青岛保税区仓库天胶库存激增，周一已悄然突破10万吨，国庆节前有望突破11万吨，节后预计接近15万吨。据相关消息称，最近几周保税区仓库每天都有大量的入库作业，因前期贸易商趁价格震荡时从国外购进大批货物，此时正陆续入库中。而库容紧张是保税区面临的又一大难题。

　　从宏观面看，欧债危机已有愈演愈烈的趋势。穆迪上周五宣布将斯洛文尼亚的本币和外币政府债信用评级从Aa2下调至Aa3。该国是欧洲债务危机中继意大利、西班牙、希腊等国后又一个被降级的欧盟成员国。而关乎希腊违约的预期又有卷土重来之势。欧洲央行管理委员会委员暨荷兰央行总裁克诺特称，已经不再能排除希腊无法偿还公共债务的可能。而希腊财长亦向议员表示，他预期可能有三种解决债务危机的情况，即有序违约，债券持有者承受50%的削债；失序违约；和落实希腊与金援机构7月协议的1,090亿欧元协助计划。

　　为了应对当前困境，欧盟领导人纷纷出台新的经济政策。比利时央行行长9月23日称，欧洲央行可能最早会在10月采取行动刺激经济，摩根大通、英国苏格兰皇家银行等机构预计，欧洲央行将于10月降息50基点。最新披露的欧盟文件显示，为了遏止日趋严重的欧元区主权债务危机，欧盟各国政府正寻求加快建立“欧洲稳定机制”(ESM)，即为一个永久性的5000亿欧元的援助基金。加快建立欧洲稳定机制可将援助国的额外债务削减385亿欧元，仅德国就可节省115亿欧元。

　　综上所述，现货价的抗跌丝毫未能对沪胶期价提供支撑，恐慌情绪的蔓延，宏观层面的打压，覆巢之下无完卵。在欧债危机愈演愈烈、瑞士央行出手干预汇市以及日本央行对日元过度升值的举措，都推动了美元近期的强势上涨，从而亦助长了胶价的跌势。操作上，仍是偏空思路，不建议抢反弹。

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