今日期钢价格以反弹为主

　　中国国际期货  余晓峰   孙伟

　　今日热点：

　　1.综合分析翘尾因素和可能出现的新涨价因素，9月份CPI涨幅将跌破6%，回落至“5%”区间，四季度明显回落的可能性较大。

　　2.信贷额度紧张再次将票据贴现利率推向历史新高。据各家票据中介的信息显示，票据直贴月利率近日已飙升至12%。，折算为年化利率高达14.4%，较6个月期限贷款基准利率6.1%高出1.4倍之多。

　　3.欧债危机的持续恶化令欧元近期承受了巨大的下行压力，而本周德国议会将就欧洲金融稳定机制(EFSF)的扩容进行投票，这一事件可能成为打压欧元的又一个导火索。

　　4. 随着美联储的QE3在扭转操作的推出下暂时淡出市场视野，投资者把更多的目光聚焦在了英国央行的QE2方面，预期英国央行量化宽松规模可能将最终达到3000亿英镑。

　　5、9月26日全国主要市场螺纹、热卷价格下跌，跌幅从30-130元⁄吨不等。

　　中期点评：国内方面随着食品猪肉价格的回落，预期9月CPI将出现回落，而且回落的幅度会较大一下。国际方面市场焦点逐步转向欧洲金融稳定机制应对债务持续恶化的投票会议，另一方面是近期英国将推QE2的影响，市场预期当QE2靴子落地后英镑汇率跌势更是难以想象。

　　资金流向分析：

　　螺纹主力1201成交量76.7万手，比上一交易日减少2.1万手，其中外盘34.7万手，占比45%，内盘42.0万手，占比55%，持仓量55.2万手，微增2.2万手。

　　据上交所前20会员盘后持仓数据显示，螺纹主力1201今日成交量43.4万手，微增0.9万手，前20名会员持多单17.8万手，较上一交易日微增0.8万手，空单18.0万手，较上一交易日增加0.8万手。

　　从市场资金流向来看，今日市场总资金持续流出约219.4亿元，约3.6%，其中农产品板块资金流出152.2亿，约5.1%，能化板块资金小幅流入约4.7亿，约0.6%，金属板块资金流出约71.9亿，约3.1%。金属板块铅、螺纹品种资金小幅流入，铜、铝、锌、线材、黄金品种资金均流出，其中铝、黄金品种资金流出幅度分别为5.7%、16.8%。螺纹品种资金小幅流入约10.7亿，约4.0%。

　　中期点评：螺纹主力1201低开震荡，尾盘下行，价格区间4366-4522，持仓量微增4.15%，成交量微减近3%，交投情绪良好。卖单交投情绪较浓。

　　从上交所数据来看，螺纹主力1201成交量微增，多空会员均有小幅增仓。

　　从市场资金流向来看，金属板块资金持续流出，金属盘面主要表现为不同程度的大幅下跌，铜、铅、锌、黄金跌幅较大，均在5%以上。螺纹品种资金流入，价格持续下行态势，9月份以来螺纹盘面资金与价格关系呈现极强负相关。受外盘大宗商品超跌后反弹影响，期钢今日以反弹为主。

　　操作策略：

　　操作策略：周一螺纹主力RB1201小幅低开后盘整午盘之后大幅下挫，尾盘收4398。受当前市场对国内第四季度整体形势并不乐观影响，大宗商品连续几日的暴跌。螺纹目前来看可能将形成整荡偏弱走势，已提示部分空单在4400附近了结五成左右仓位(市场最低接近4360，获利近300点)，其余空单注意做好止损止赢。

　　合约价差方面：RB1201和RB1205合约的价差为3，暂无套利机会。

　　期现套利方面：套利操作机会显现，盘中主力合约基差值最高至400多。上海现货和期货主力合约的基差跟踪：437(收盘价)，盘中最大基差：469。手上期现套利单继续持有(因考虑到整个盘子的风险性不考虑再加仓)，目标先看90%百分位值。今天主力参考区间4350—4530。