郑糖区间震荡 短期缺乏明确方向

　　【ICE原糖盘面】

　　周二ICE原糖10月合约大幅度上涨。10月合约最终收于26.04美分，全天涨幅为95个点；3月合约收于24.70美分，全天涨幅为42个点。

　　【市场结构数据跟踪】

　　1. 泰国原糖进口折算成本6550元/吨(比上交易日增加204元/吨)。 

　　2. 国内外价差：原糖进口成本－国内现货＝-770元/吨；原糖进口亏损比率10.51%。

　　3. 现货对现货月合约升水比率8.97%(比昨日减少2.51%)。

　　4.主要价差SR1201－现货＝-516元/吨(比上交易日减少7个点)，SR1205－SR1201＝-150元/吨(比上交易日增加30个点)，SR1209－SR1205＝+13元/吨(比上交易日减少4个点)。

　　5. 白糖注册仓单1476张(+0)，预报仓单186张(+0)。

　　【国际糖市要闻】

　　1.道琼斯报道，巴西甘蔗产业协会Unica称，截至9月16日巴西中南部主产区累计产糖2310万吨，同比下降8%，酒精产量为154亿升，同比下降18.3%。

　　2.道琼斯报道，乌克兰糖协的数据显示，截至9月26日乌克兰已产甜菜糖30万吨，较去年同期增长35%。目前国内已有64家糖厂开机生产，高于去年同期的53家。糖协预计今年乌克兰产糖量将增长30%，达到200-210万吨。

　　3.道琼斯报道，印度粮食部称，由于对11/12榨季的首次产量预期与农业和工业部的预期有较大的差异，因此粮食部将对其预测重新评估。粮食部长表示，初步的预测数据是有差异，目前我们正开展工作尽可能得到统一的预测数据。上周粮食部预计的产量为2460万吨，而农业和工业部预计的产量为2550-2600万吨。

　　4.道琼斯报道，俄罗斯食糖生产联盟Soyuzrossakhar称，截至9月21日俄罗斯已加工甜菜784万吨，远高于去年同期的425万吨，累计产甜菜糖92.8万吨，高于去年同期的52.15万吨。

　　【国内糖市现货】 

　　国内白糖现货行情概述：

　　产区： 

　　广西：南宁，集团报价7340元/吨，上调10元/吨，上午成交少，中间商报价7350元/吨，持稳，成交少。柳州，集团报价7360-7380元/吨，持稳，成交少，中间商报价7340元/吨，下调10元/吨，成交少。

　　云南：昆明，集团报价7250元/吨，上调50元/吨，中间商报价7220元/吨，上调20元/吨。甸尾，集团报价7230元/吨，上调50元/吨，中间商报价7180-7190元/吨，上调10-20元/吨，成交少。   

　　销区：华东、华中和中原销区报价上调：7400~7600元/吨(+20~+50)。

　　【综合评述】

　　周二国际糖价继续回升，欧债危机或许有望解决以及各国政府努力采取措施避免经济重现衰退的消息稳定市场信心，恐慌性情绪有所减弱，空头回补推升商品价格。相对而言，糖价反弹力度偏弱，尽管巴西甘蔗行业协会周二表示，截至9月16日，巴西中南部产区甘蔗糖产量同比下降8%，但市场对此早有预期。印度将于10月开榨，且食糖产量预计将增至2650万吨，较今年增加200万吨以上。这样，宏观因素的好转仍有待证实，供需面压力逐渐增大，糖价在反弹过后还有下跌可能。

　　截止收盘，郑糖主力1205合约持仓前20名会员，多头减仓4042手，空头增仓2301手，净多33583手，净多中幅减少。

　　技术上郑糖主力1205合约短线KDJ指标J线反弹，KDJ指标底背离；RSI双线重合并走；WR(14)接近50线，但未能突破；日长期指标MACD绿柱线较上交易日中幅缩短，慢线DEA与快线DIFF敞口缩小。 

　　在经过周二的强劲反弹过后，今日郑糖区间震荡，没有明确方向。尽管欧洲有关国家政府紧急磋商化解欧债危机的方案，但真正产生实效尚需时日，目前最多只是缓和市场的恐慌性气氛，商品价格周二反弹主要是出于技术性因素，构筑底部支撑并非一朝一夕可以完成。国内黑龙江、新疆等地甜菜已经开榨，市场需求却已进入淡季，加上外糖进口规模依然可观，即使没有来自外部的系统性风险威胁，糖价也缺乏上涨动力。所以，中期看郑糖可能保持相对弱势，长假之前短线交易为宜。 

　　永安期货研究院  周源