工银亚洲：内房股维持中性评级

　　工银亚洲

　　工银亚洲表示，今年内地“金九”成交量锐减，较去年平均下跌47%。疲弱销售已令部分发展商调低全年销售目标，进一步拉低房地产板块估值。另一方面，房价连跌两个月，9 月平均下跌2.2%。

　　该行认为，销情呆滞加上存货积压将进一步加重发展商的定价压力，因此对发展商在“银十”的销售表现并不乐观。发展商面对调控不放松、现金流和定价压力增加，相信未来6个至12个月将面临前所未见的艰苦时间。

　　由于现时内房股较每股资产净值平均折让69%，估值并不昂贵，因此维持板块的“中性”评级，首选仍是恒大地产(3333-HK)和SOHO中国(0410-HK)。