美股评论：如果已经是熊市

　　导读：周二盘中，大盘跌破20%的心理关口，市场现在是否已经进入熊市，成为了热议的话题。投资通讯专家、MarketWatch专栏作家赫伯特(Mark Hulbert)撰文介绍，若是市场真的已经是熊市，根据历史规律，未来将会是怎样的场景。

　　以下即赫伯特的评论文章全文：

　　我们现在真的已经正式进入熊市了吗？

　　让人抓狂的是，这答案居然还说不清楚。一般的观点都认为，只要整体市场跌幅达到20%，就可以正式判定熊市的到来，然而，跌到20%的却只是日间低点，而不是收盘点位。

　　可是，不妨先假设一下，如果我们现在已经在熊市当中了呢？那么，熊市预计会持续多长时间呢？

　　根据我对历史数据的分析，我们其实同时可以听到好消息和坏消息。好消息在于，根据对近若干年来熊市长度的分析，没有任何统计学层面有意义的证据显示，我们将遭遇一个特别漫长的熊市。

　　众所周知，近期以来，已经有不止一位观察家宣布，美国经济已经处于一场漫长的几十年低迷当中，就像日本经济过去二十多年来所经历的那样。对于那些被这种判定吓坏的人们而言，前述的结论无疑是很让人宽心的。

　　坏消息在于，Ned Davis Research提供的数据显示，1900年以来，熊市的平均长度为410天。假定当前确实是熊市，则熊市的起点应该是在4月29日的牛市高点，而从那时到现在，只过去了158天，这就意味着按照正常长度，熊市还将继续存在252天。

　　换言之，熊市的谷底出现，将会是明年的6月12日。

　　那么，如果熊市的跌幅也要和历史长期平均水准相匹配，我们还会跌多少呢？还是Ned Davis Research的数据告诉我们，1900年以来，熊市的平均跌幅为31.5%。

　　这也就意味着，如果我们现在确实是在熊市当中，而我们这一熊市又和历史上熊市的平均状况相当，则道琼斯工业平均指数的底部应该是出现在8775点，较之现在低了近2000点。与此同时，标准普尔500指数的底部是934点，较之现在低近200点。

　　天哪！

　　如果真是如此，我们何止是应该像华尔街历来所说的那样5月卖出，11月也得卖出了。(玉祥)