宏观经济不确定性加大 节后豆类市场继续下挫

　　受美国中西部作物带收割进程加快因素影响，周五CBOT大豆期货市场小幅收低。11月大豆开盘1155美分，高点1170美分，低点1155美分，收盘1158.25美分，下跌5.5美分。12月豆油收盘49.32美分/磅，上涨0.18美分；12月豆粕收盘304.3美元/短吨，上涨0.2美元。

　　收割进程加快持续打压大豆市场，交易商出于谨慎考虑没有在周末前推高盘面价格。盘初周边市场企稳支撑大豆期价弹高，不过受惠誉下调西班牙和意大利主权信用评级影响，午间场内出现新一轮基金抛售，周边市场反转回落打压尾盘大豆期价收至新低。

　　今日国内市场继续大幅下跌，至中午收盘时，大豆1205合约收在4233，下跌了0.68%；豆粕1205合约收在2964，下跌了1.95%；豆油1205合约收在9160，下跌了1.72%；棕榈油1205合约收在7814，上涨了2.47%。

　　现货方面，今日天津地区豆油市场报价情况，天津油厂一级豆油报价9450元/吨，价格与昨日基本持平，成交议定。今日张家港地区价格行情，张家港油厂一级豆油报价9450元/吨，成交议定。今日广州地区棕榈油市场行情动态，广州油厂24度棕榈油暂定报价7700元/吨，价格较昨日小幅下调，成交议定。今日山东青岛地区43%蛋白豆粕报价3000元/吨，较昨日下调20元/吨。

　　基本面上，美豆收割加快，季度库存同比大幅增加，当前供应紧张的格局并未出现，国内进口量大幅下滑。周三美国农业部将公布最新的供需报告，美豆产量将最终确定，尽管产量较去年有所下滑，库存仍然偏低，但较此前预期有所上升，且中国进口量大幅下滑，导致短期内供需较为充足。国庆长假期间美盘小幅下跌，加上周边宏观环境仍有较大的下滑风险导致了国内市场继续下行，日内低开高走，表现出一定的抗跌性，一个月以来国内市场已经下跌12%左右，当前仍未出现明确的止跌迹象，短期内仍处于空头趋势，此前的空头可以继续持有，不建议继续追加空头，短期内关注能否形成阶段性的支撑。当前市场的风险仍取决于宏观经济的不确定性。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货  研究部  许亮