郑糖扩仓回升 外围形势疲态难改

　　国庆假日期间，国际市场整体表现为下探回升的宽幅震荡格局。其中欧美股市、基金属、原油等商品期价均下探回升，收平或者有小幅收高。CBOT大宗农产品表现偏弱，受到季度库存报告数据利空的冲击，跌幅较大。ICE原糖经历了1110合约下市的资金移仓，走势上同样下探后回升，较节前略有收跌。

　　今日作为节后首个交易日，国内商品市场都表现为冲高回落。郑糖盘中延续坚挺表显，资金介入积极性相对较高，早盘一度快速扩仓冲高，午盘略有回落维系窄幅震荡整理。至尾盘，1205合约收于6767元/吨，涨55点。

　　近几日国内糖现货报价多持稳，个别地区报价略有小幅下调。

　　当前美国反华尔街示威游行依然在持续，给美国管理层带来了较大的压力，不过这并非当下国际市场最为关注的问题，目前全球金融市场最为关注的问题依然聚焦于欧元区。上周穆迪下调12家英国和6家葡萄牙银行评级，同时西班牙、意大利的主权债务评级也遭到下调，希腊债务问题再度恶化，欧元区依然无法拿出一个有效的解决债务问题的方法，在此背景下，该问题只有不断的被挖掘，直至彻底解决。这样的过程中，债务问题或将带动部分银行的危机加剧，甚至引发一连串得银行倒闭现象。市场当下对此忧虑最大。

　　国际糖市主要受到周边市场恐慌性下挫的拖累，在周边市场氛围依然难改弱势的情况下，原糖期价同样将表现的偏弱，难有明显的表现。不过期价跌至此位置，倾向于进一步走低的可能性并不大。

　　国内市场在假期过程中，海南、广西、广东南部地区遭受了强台风的侵袭，导致大面积糖料倒伏，海南部分严重受灾地区绝收。台风带来降水缓解干旱地区的行情，不过当下正值甘蔗生长的关键时期，倒伏如果不能及时修补将会严重影响产量，这给原本长势偏弱的甘蔗糖料带来不小的影响。另根据中糖协公布9月产销数据来看，截止9月底，全国食糖工业库存44.42万吨，略高于去年同期的31.7万吨，这与本年度国储糖投放数量更多有很大关系。整体看，产销数据偏中性。节前发改委下发文件，要求广西几大集团积极顺价售糖，不过至今来看，现货市场价格并未有太多松动，目前距文件规定时间的15日还有4个工作日，且关注相关企业食糖报价的变动。

　　就目前来看，国内糖进入传统的青黄不接时节，且是天气等形势炒作的多发期，不过从国家政策角度来看，政策调控的压力依然较大，需要谨慎市场的政策风险。

　　盘面表现来看，本日资金介入积极性较高，多头资金在此位置扩仓幅度较大，倾向于近期在外围环境不稳固的情况下，郑糖仍将维系偏强格局。

　　良运期货

　　姜大中