沃克尔规则或使华尔街固定收益收入减少25%

　　新浪财经讯 北京时间10月11日早间消息，美国投资银行桑福德伯恩斯坦公司(Sanford C. Bernstein & Co)分析师布拉德-欣茨(Brad Hintz)周一公布报告称，根据“沃克尔规则”所拟定的一项规定可能会将所谓的“流交易”(flow trading)宣布为不合法，从而导致华尔街金融巨头来自于固定收益业务的营收减少25%。

　　欣茨在今天公布的投资者报告中指出，这项草案规定是由美联储和联邦存款保险公司(FDIC)等监管机构拟定的，将禁止为客户进行债券交易的做市商基于“未来升值的预期”而积累部位，“因而流交易可能会被禁止”。根据他的预测，此举将导致华尔街金融巨头的营收下滑25%，并导致其利润率下降18个百分点。

　　这项草案规定是在上周泄露出来的，负责制定该规定的其他监管机构还包括美国财政部下属货币监理署(Office of the Comptroller of the Currency)和美国证券交易委员会(SEC)。欣茨指出，与股票业务相比，这项规定对固定收益交易的损害更大，原因是金融公司在股票业务中会较多地利用来自客户佣金的资金来进行投资。

　　“沃克尔规则”是多德-弗兰克金融改革法案的一部分内容，美联储等五个监管机构正在制定这项规则的具体内容。此前曾有消息人士透露，这些监管机构最早可能会在10月份公布这项规则的细节。“沃克尔规则”旨在降低银行利用自身资本进行风险投资，从而导致其储户存款面临风险，也就是限制所谓的“自营交易”活动。

　　所谓“自营交易”(proprietary trading)，又称“职业式证券交易”，是指公司招聘职业证券交易员，交易员用公司的资金来买卖证券，而公司提供给交易员具有高效的，专用的光缆线和服务器，再配以完美的电脑和软件，使其能够通过几个电子交易网络，即时进入证券市场。

　　欣茨指出，如果这项规定得到采纳，那么高盛集团(GS)和摩根士丹利(MS)等将受到最严重的负面影响，原因是这两家因对对固定收益收入的依赖性最强。他表示：“就目前而言，沃克尔规则的相关规定还都只是单一的提议。我们希望，最终规定将更多地考虑券商如何才能从做市交易中获得合理的回报率。”(金良/编译)