铅锌：趋势明朗之前 牛皮糖行情仍将继续

　　隔夜伦敦金属市场延续亚洲盘涨势，伦锌上涨2.21%报收1952美元，伦铅上涨2.98%报收2047美元。国内铅锌受外盘提振高开，但盘中表现震荡，波动幅度继续收窄。最终沪锌上涨0.40%，沪铅上涨0.78%，行情如“牛皮糖”般胶着无趣。

　　锌现货市场交投气氛持续不佳，由于锌价持续运行在主流冶炼厂的生产成本之下，厂商开始逐渐缩减锌锭产量，但短期市场上供过于求的状态依然维持，对锌价的支撑作用并不明显。下游消费疲弱目前也没有明显改善，成交状况依然不佳。铅现货市场上，节后下游补库接货使得近期市场成交气氛活跃，而最近涉铅企业的再度被封使得市场上的货源较之前又开始有所紧张。贸易商对铅后市明显乐观，认为上升还将持续。

　　基本面上，上海有色网(SMM)近日对国内主要原生铅冶炼企业调研了解到，9月云南个旧地区部分原生铅冶炼企业受限电影响，产量缩减明显。受持续干旱及电煤供应紧张等影响，云南地区电力缺口扩大，当地限制性供电。据当地部分原生铅冶炼企业表示，此次限电自9月份至今已有1个多月，供电部门实行不定时供电，企业正常生产受限制较大，部分企业产量减少一半之多，甚至有企业透露9月份精铅产量减少了近三分之二。

　　隔夜欧洲方面传来的利好消息刺激市场走高，伦敦金属在亚洲盘时段的涨势得以延续。从形态来看，伦铅走势要略好于伦锌，但都尚未摆脱底部震荡区域。从国内铅锌的表现来看，沪锌更偏向于横向整理，目前难以突破。而沪铅则受上方15000的压制，也难出彩。在铜没有走出明显趋势前，预计铅锌还将继续胶着等待。