梁渊：港股持续反弹动力料逐步减弱

　　恒明珠证券（香港）研究部总监  梁渊

　　最近，港股实现六日连涨势头，恒指从16250低点已回升到18757点水平，累计反弹幅度达15.42%，成交亦有所放大，昨日大市总成交额达到883.9亿港元水平。

　　这次港股的强劲反弹，首先应归功于欧美经济势态略有转机，包括上周五的非农就业数据胜预期以及最新欧元区达成的欧洲金融稳定机构(EFSF)扩容计划，这些均提振了市场乐观情绪。其次是A股方面，周二中央汇金突然公布增持 A 股四大国有银行股的消息，尽管，之后公布的资金近涉及两亿多人民币，对于现在的大盘来说简直是“沧海一粟”，无济于事。

　　但给市场带来的是无限遐想，起码很多人认为是政策见底的信号。同时，也间接拉动了中资银行股的走势，对港股大市起到比较好的带动作用。不过，能够令大盘有持续反弹动力还有一个重要原因是，之前经过连续的下挫，港股的估值已经到了十分吸引的地步，平均市盈率已到9倍之下，并且超卖比较严重，一旦有这样少见的利好消息，大市反弹也是清理之中，尤其是已有丰厚利润的空头借机平仓也对大盘有推动作用。

　　至于大盘短期的走向，个人认为，单从技术面走势来看，五日及十日线均有挑头向上的趋势，恒指基本回补9月22日的跳空缺口，正逐步向50天线逼近，但经过连续数日上涨，RSI指标到了超买区，有回调的要求，并且从昨日午后的沽空额来看，也有上升的趋势。而从基本面来说，除市场本身估值吸引外，无论外围的环境及国内紧缩性政策没有实质性改变，目前所改变的是市场情绪而已。所以，要谨防大盘在短期有回落的可能。

　　衍生工具交易方面，个人对大盘短期的看法是倾向于回落调整，建议看空的投资者可趁恒指在冲高过程中关注其认沽证13865。反之，则可关注其认购证14062。