郭家耀：中信泰富估值过份低估
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-10-18 09:58 来源: 新浪财经
郭家耀
受粗钢产量按年跃升11%带动，今年首八个月中国铁矿石进口量按年回升11% 至4.47亿吨。尽管中国铁矿石储备丰富，但由于矿石品位较低，因此需要进口以满足内部需求。进入最后建设阶段的铁矿石业务，是中信泰富三大核心业务之一。
为配合下游特钢业务，公司买入20亿吨西澳磁铁矿的开采权。生产设备完工后的25 年，每年可提供2,760万吨的铁颗粒及精矿产量。澳洲铁矿石业务不仅为公司提供潜在盈利增长，同时通过控制生产成本，下游特钢业务也得到支持。虽然铁矿石业务受成本超支及完工日期推迟影响，但负面因素应已反映在股价当中。若不计算铁矿石项目，公司现价仍较资产净值折让超过20%，估值看来被过份低估。
目标价：15.50元
入市价：13.20元
止蚀价：12.00元
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